實踐巴菲特心法，屢行價值投資的投資者《我為什麼敢大膽買進暴跌股，挑戰獲利300%》

為什麼要投資

記得從去年疫情後因為股市大跌，讓不少從未投資過的投資新手接二連三進入投資市場，並為什麼要投資的觀念也在我生活周遭發酵。

之所以要投資無非是為了財富的保值和增值。書內列舉作者的醫生朋友，儘管收入提高，生活各方面的支出也在增加，再加上我國的最高個人稅率是40%，中國更高，要依靠工作累積財富顯然非常不容易。所以在現代經濟體制下，不投資代表的結果是財富的落後和生活水準的倒退，尤其世界各國都傾向量化寬鬆，市場上的錢實在是太多。

選擇美國市場的原因

作者身為高雄人，雖然後來有在其他國家工作，但選擇將資產投入美國市場而非我國台股當中，其原因有二；

1.美國的退休金計畫有很多選擇，且追求穩定的報酬，不是短期的暴利，所以會有許多退休金停留在美國股市之中，這形成了穩定美國股市的基本盤，符合長期投資人的需求。

2.美國的資本市場有80%由共同基金、對沖基金和私募基金、商業和投資銀行等機構投資人持有，對市場的好處就是能增加市場價格的競爭力、改善資金配置等等，減少市場暴漲暴跌的機率。

另外理由當然還有嚴格的監管制度、國家機制的支持等等因素。我自己認為美國市場相比我國股市更有效率外，還有吸引力，因為美國企業多是世界知名企業，我國則是以製造業為主，自然是世界頂尖企業更吸引人(不然我國台積電不會吸引這麼多外資購入了)。

市場暴跌的原因決定是否進場

疫情爆發時各種投資資產都在一齊暴跌，可是作者之所以敢這麼快就進場，因為他判斷此次的大跌是源自於事件觸發。

事件觸發：沒有與特定產業有直接關聯的因素，所造成的大跌。在疫情前，美國經濟強勁、基本面良好，失業率為有史以來最低，並不存在股市崩壞的原因。所以此次急速崩盤，更接近於1987年黑色星期一，屬事件觸發。

產業觸發：產業崩壞所觸發的經濟危機，不僅會對產業本身造成危害，對於周邊產業也會有一連串破壞性的骨牌效應。如2008年的金融海嘯。這類觸發原因所造成的熊市，不但本身的形成需要時間累積，善後工作也要好幾年，對經濟的傷害在短期內難以估計。

實踐巴菲特的投資理念

上面說了這麼多，終於回到價值投資人的部分，也就是作者如何運用巴菲特的投資理念，除了眾所皆知的「能力圈」、「長期競爭優勢」、「誠實能幹的管理層」、「以買公司的思維買個股」等投資原則外，作者仍透過巴菲特的投資案例，以及自己的實務投資來窺其底層投資思維的奧秘。

巴菲特買進的時間點：投資者很在乎進場的價位，像是市場價位高的時候覺得貴不敢進場，價位低的時候又怕再往下觸底而也不願進場。巴菲特本身是個會耐心等待好時間點，然後進場買入的投資者，且他成功的秘訣在於長期持有具競爭優勢的公司。

作者在投資挪威郵輪的過程中就是為了資金安全、避免股市再次觸底等因素，將資金分成十一次入場，直到五月初才建倉完畢。且建倉完後，帳面也出現虧損。所以對投資人來說，重要的並非買入股票時的價格，而是選股的決定和持股的耐性。

這段其實不僅有這個例子，但我礙於篇幅以及不希望爆梗太多，若對作者活用巴菲特價值投資法的操作有興趣的讀者，可以去將這本書找來看看。

最後，書內除了談價值投資的操作方法外，也有總體經濟的論述，像是標普五百指數和美國經濟背離，還有美國貧富不均等議題的探討，這對身為總經愛好者的我而言，也是看得很過癮。

在這邊也另外延伸作者Michael Chang的臉書談論我國房地產之所以會如此興盛的理由，我個人覺得也和書內為什麼要選擇投資美國股市有呼應，並也解惑了我國國人之所以這麼熱衷房地產的原因。

✨延伸閱讀；美股投資、價值投資。

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