個股分析

南光Pemetrexed預計2022.5於美國上市：Pemetrexed原廠藥Alimta於美國的主要專利將於2022.5過期，美國年銷售金額約為13億美元，年需求約80~90萬針，南光將採兩階段收費(出廠價及每季結算銷售分潤)，合作廠商目標取得10%市佔。元富保守預估以5月底上市並取得5%市佔，以50%學名藥折價，出廠價約學名藥終端售價3%，銷售分潤約其15%預估，美國地區Pemetrexed將貢獻南光EPS約0.38元。另南光於4Q18帳列入合約負債的400萬美元經銷授權金，該筆預收款可望隨著南光Pemetrexed上市而逐步轉為營收(純益)認列並貢獻南光EPS 1.2 元，因確切認列金額需至2Q22~3Q22才明朗，因此暫不計入2022年獲利預估。 海外多方動能強勁：雖疫情疑慮未解內銷回升有壓，然海外多方動能強勁，美國地區Pemetrexed預計於2022.5上市，兩階段收費可望貢獻南光2022年EPS約0.38元，另認列授權金預收款更可望貢獻EPS上看1.2元；日本地區新品項Ibandronate預計3Q22上市；中國地區固利壓與導管沖洗器展望續佳。預計南光2022年營收20.19億元，YoY +13.4%，EPS 2.53元，評等買進，目標價46元(18X2022EPS)。