20220127 市場手札

昨日的市場焦點當然回到FOMC的會議記錄，資金關注的在升息的強度及幅度，跟之後的縮表政策。結果股票市場在下半場是確實的反應了，以下跌的方式來反應，市場解讀FED主席的態度變為鷹派的作法，造成資金轉為保守，出現退場的現象。在個股及類股的部份，確時有個股表現的機會，上次的報告中，認為企業財報的效應不在，經過這兩天的實證，顯然，還是有些個股是有反應的。如道瓊成分股中的IBM及美國運通個股，是十足反應了財報的利多，也讓該公司的股價仍維持相對強勢的走勢。

FED的貨幣政策是否有改變? 目前可以分成三個步驟，1.減購債券: 目前加速進行中，這個部份是最没有爭議的部份，預計在今年二; 三月將會歸零。2開始升息: 三月的FOMC會議中，可望啟動第一次的升息，但對於升息的政策，目前市場的期望期，可能升高至今年會有碼的幅度及機會，原由在於通膨的失控。其中主席鮑威爾的談話，被認為將會適時的加碼，個人認為是，主席是認為將會滾動式的來審視情況，可能不會分成每一季的分配升息，至於是否變成升五碼的部份並不是肯定句。3.縮表的部分，也是造成目前恐慌的一個部份，現在有個數據出現，預期在今年的縮表金額約8900億美元，但此次因為疫情的措施，讓美國政府的赤字來到8.9兆的金額。個人看法認為，縮表的時程，應該先視升息的效果而定，縮表造成市場資金流動性的萎縮，這個需要有智慧的處理，並不是現在可以看得到的政策。

從市場的技術性跌深反彈，目前三根K線雖然没有再測新低點，但尚未脫離險境，表示低點尚未被確認，有待今明兩天市場資金的態度，第一季美股的不確定性已逐漸的減少當中，有希望的是市場資金對財報的反應並不全然是那麼悲觀的看法，將有可能出現反彈或是震盪整理的格局，目前並不期待是一個V型反轉的走勢，因為三月的升息未到之時，目前並不知道市場資金是以利多還是利空來對應。

交易策略的部份，短線上還在通膨概念股及原物料股的波動上，股價的波動帶來投機的機會。對於中長期的部分管理也相當重要，建議觀察大型的成長性個股，有競優勢；有護城河; 有現金的標的物，當然要輕倉進場，做好風險控管，就有機會創造佳績。