20220120 市場手札

本周的美股還是在利率升息的議題軸線中走，本周市場因通膨高升的印象不減，市場資對於升息的講法，已從過去的一碼，持續加碼成為兩碼，這樣的說法，卻再度造成科技類股的重害，昨日美國10年期公債殖率一度來到近期新高 – 1.9%。這樣的說法出來，是比個人的預期來的快又早，所以本周的美股也因而受壓重重。原物料類股的表現仍然是維持亮麗，其次在消費防禦類股及公用事業類股。看來目前仍是通膨受益股或是資金避險的需求為強勢股。

本周除了財報外，接下來的重頭戲應該是在下周，因為有FOMC的會議，大家相當關心的政策方向。拉回財報的部份，目前S&P500成分股的企業，財報掲露已有44家，其中73%優於市場預期，表示企業的獲利狀況仍相當健康，只是股價目前反應是對企業的未來展望，若干企業變為保守，股價反而成為利多出盡的意味。

1月下旬的開始，市場資金應該還是回到FOMC的政策是否會提早或加大力度的來面對通膨議題。去年第四季企業的財報，仍值得觀察看看，是否利多不漲，焦點轉到對於企業未來的獲利能力。若是如此，那就需要審視投資組合，調整符合市場的主流趨勢。這個部份，就回到通膨概念股；如資產升值; 租金收益；原材料的機會。對於通膨受害股；固定收益資產；新興市場收益標的物，則需要做適當的調整。

交易策略的方向，看來還是符合上次的策略，短線上的仍是原物料的機會，中長線的投資交易策略中，目前不利多頭，尤其不建議去猜底及摸底的交易策略，除非對該標的物有相當的研究，所以可增加現金部位來規避風險。