蘇姿丰在AMD歲月的財務績效

(作者註：本文曾於2021/11/16在FB半導體社群發表，本次更新2021Q4數據及併購Xilinx的說明)

台裔美籍的蘇姿丰(英文名：Lisa Su)是MIT(麻省理工)的學士、碩士和電機博士，學歷傲人。據說她高中畢業時也憑著鋼琴造詣獲得茱莉亞音樂學院錄取，但她最終選擇就讀MIT。

蘇姿丰從MIT畢業後，先後任職於TI、IBM及Freescale等公司，表現卓越。她在2012年1月被AMD延攬，擔任資深副總裁及營運長，並自2014年10起擔任AMD總裁及CEO至今。

現在的AMD可說是蘇姿丰的AMD，去(2021)年11月底總市值曾創下1,912.5億美元新高，是2014年底她剛擔任CEO不久時的20.7億美元的92倍多！

但蘇姿丰不是一直一帆風順的。自她加入AMD開始，2012Q1至2013Q4這八季，AMD都是虧損。那時她擔任副總裁及營運長，公司可說是在風雨飄搖中艱難度日。好不容易2014Q1到2014Q3公司都賺錢了，但自她從2014年10月擔任總裁及CEO開始，AMD從2014Q4到2017Q4連續13個季度都是虧損狀態。蘇姿丰當時一定是壓力山大！

AMD從2012年到2017年間的虧損，除了因為自身產品技不如人，無法獲得市場青睞外，也與一直和AMD藕斷絲連的GlobalFoundries (GF)有關。GF在2009年從AMD獨立出去成為晶圓代工廠後，AMD為了照顧過去的員工，和GF簽有特別的營收協定。這些特別協定常常拉低AMD的毛利率。例如，AMD在2012Q1及2016Q3的超低毛利率，就是和GF的特別協定造成的突兀現象。

AMD在2017年推出的Ryzen處理器，是公司在營運上重大的轉捩點。這款處理器，無論在效能、功耗及架構上都能和Intel產品匹敵，但定價卻有誠意得多，自推出後大受市場歡迎。此外，AMD善用TSMC的代工技術及產能，並持續擴充產品線，從PC處理器、伺服器晶片到繪圖晶片，都納入產品中。AMD使用TSMC先進製程技術製造的伺服器晶片，因為功耗及耐熱度明顯優於Intel用較舊技術製造的產品，已經陸續拿下MS Azure、AWS、Google Cloud及Meta (FB)的大訂單，AMD的毛利率及營收也因此一路加速向上攀升。近日財經媒體也紛紛指出，Intel在2021年底的製成品庫存為27億美元，明顯高於AMD的1.97億美元；若以2021Q4的平均庫存佔營收比例來看，Intel約為10%~15%，AMD僅約5%左右。這顯示AMD的產品非常暢銷，也讓AMD在2021Q4的毛利率創下50.27%的高水準。

AMD和Xilinx (賽靈思)兩家公司在2021/4/7共同宣布，兩家公司的股東會已分別表決通過AMD對Xilinx的收購案。此項收購案已於2022/2/14完成，Xilinx從NASDAQ下市，轉成為AMD的一個部門。AMD從2022Q1開始的合併財務報告會把Xilinx這個部門的數據併入，因此附表中的營收和毛利率也會出現較大程度的變動。

熬了多年，蘇姿丰現在真的是熬出頭了。AMD的營收、毛利率、總市值都創下新高，而且未來前景一片看好。祝福AMD在蘇姿丰領導下，未來的發展能像她在新產品發表會上戴的大鑽戒一樣光彩耀人！