2022-04-28|閱讀時間 ‧ 約 12 分鐘

【蛙蛙國教室】第4講~衡量「系統性風險指標」~《大盤整體融資維持率》~兼談高林暴跌前資券/借券異常

感恩的心 感謝有你 伴我一生 讓我有勇氣做我自己 感恩的心 感謝命運 花開花落 我一樣會珍惜
今天不唱兒歌【蛙蛙國】了,「刁民國」最令人敬佩的民主前輩,大甲鎮瀾宮永遠的董事長,嗚嗚嗚~「標哥」宣布永久退出政治跟選舉,專心敬奉媽祖……
本蛙改在鎮瀾宮旁樹蔭下講課,呃,誰都不准遲到,不然小心「標哥」會生氣~
每講的主題都是 「標哥家族」不為人知的小故事~再附上一個小小「財經專欄」,今天談的是「系統性風險指標」,也就是《大盤整體融資維持率》。
《大烏龍酋長國》補選記(一)
踏上選舉征途,總得師出有名,呱,「標哥」~就是《大烏龍酋長國》【皇上】~要咱寫個《出師表》,寫得好要給咱十萬紅包,呃,這還不夠買張鋼聯,GIRO,明天搞不好……買兩張華新麗華都不夠……
呱,咱是【諸葛蛙】,字井明,來這次選戰當軍師賺外快,【皇上】很愛看《豬哥亮餐廳秀》,都不叫咱軍師,叫本蛙【少年豬哥ㄟ】……呃,此諸葛非彼豬哥。
「先帝創業未半,而中道崩殂……」~GIRO,是誰拿檳榔K咱,噁,還是咬到一半的。
「恁爸擱活跳跳,哄哇先帝,騙哇冇讀冊……」~呃,是【皇上】,丟…丟…得好,誰說他不讀書就不會懂的,廟前天天演布袋戲跟歌仔戲,他其實都有在看。
改,老闆說改咱就改……
「《兄弟》創業已一半,中途《綠島》去深造…」呱,瞧【皇上】臉色,咱改得不錯~繼續胡搞《出師表》…
「宮中府中俱為一體…」~啥,【皇上】帶頭鼓掌:「少年豬哥ㄟ,這溫愛聽,《鎮瀾宮》攏溫刀ㄟ!…對…俱為一體!」
「等ㄟ…若有作奸犯科,宜付有司,論其刑賞……」~【皇上】瞄向【皇太子】:「以後唔聽話ㄟ,攏愛送警察局,美賽擱做《消波塊》唷…」
「嘸影啦!每個月攏有做新ㄟ。」【皇太子】說話啦~「金罵討債做咖少,攏開博爻廳啦,開五間啦,一個月賺歸億,博壞爻ㄟ,攏去做《消波塊》。」
【皇上】真是江山後繼有人……
「寫這唔效啦,少年豬哥ㄟ,…」~呃,【皇上】又不要《出師表》了,嗚嗚嗚,咱的十萬獎金飛了。
「幹!做事!別說幹話!」~【皇太子】附和,他正因【宮保地】豪宅被批判,搞到幹話連連~呃,但這是【皇太子】特權,別人可不能開幹。
「那就《御駕親征》才能引發新話題!」~本蛙正要建議開個記者會,媒體一定聞風蜂擁而至,然後哭訴……
啥?父子一樣急,【皇太子】沒聽咱說完就跑了~GIRO,果然沒讀書會出亂子,「御駕親征」是形容詞耶,他還真「御駕」著一部「怪手」去拆離宮了……
呃,這下完了,一波未平、一波又起~【皇太子】沒怪手駕照,嗚嗚……嗚嗚嗚,又要被抓到新把柄了。
半導體股台積電ADR/聯電ADR大反彈,加權指數反彈將降低台股融資持續斷頭,但關於【融資維持率】及【大盤整體融資維持率】定義及應用,趁目前空檔學會,將來大盤再度急殺時,便能及早判斷及因應。
只有不是大型投資機構,或是投資金額千萬以上,且生活收入無虞,不然投資股市就是【野戰部隊】,沒有甚麼「長期戰略」~聯電法說讓半導體股價暴漲,牽動台股指數反彈,先前的超低【大盤整體融資維持率】152%,就形成【搶反彈】基礎,本蛙持股五成,剩下資金可以臨時搶買/搶賣~可怕的是,萬一昨晚美股繼續暴跌,今天《台股融資追繳令》萬箭齊發。
蛙式投資名言:【危機入市】與否,看【大盤整體融資維持率】,不是大盤跌幅多少。
福兮禍所倚,禍兮福所伏,不懂別亂說,九天玄女笑
天堂與地獄一線之隔,咱們【散戶窮蛙】都沒有「九天玄女」「降肉賜福」,還是認真搞清【大盤整體融資維持率】
個股融資維持率=股票現值/融資金額
(1)一般上市/上櫃公司股票融資,因為僅需準備40%自備款,可借入60%融資資金,因此融資初始維持率等於:
買進金額/融資金額=100%/60%=166%
(2)如果某檔股票交易價量異常,或是經常被交易所警示,「證金公司」會自行或奉命降低融資成數,例如準備50%自備款,可借入50%融資資金,因此融資初始維持率就等於:
買進金額/融資金額=100%/50%=200%
☆蛙蛙小提醒:
當你發現買入的股票,沒有被特別公告警示或處置,卻無故提高融資自備款比重,或是應該還有融資餘額,你的券商卻不提供(通常是保守券商),你最好提高警覺減碼。
那表示券商寧可不賺這個錢,也不想融資給你~有件事更要小心,明明有融券餘額,卻連續幾天完全借不到,那表示被「鎖券」了,很簡單,開盤前刷爆所有「融券額度」,你不能放空,他卻可以可以,就是準備「大屠殺」。
高林就是這種情形,咱附在本文最後。
融資是散戶指標?~【散戶】背這個黑鍋很久了,實際上【主力】用的融資額度,遠比【散戶】多得多~【證金公司】或【證券公司】,當然會盯緊這些「高風險族群」。
發現主力操作異常,有產生違約交割或惡行炒作疑慮時,就會自行限制融資使用~這方面訊息,【證金公司】或【證券公司】都是老江湖。
□整戶擔保維持率
在單一證券帳戶中,若不止一檔股票融資,甚至也有融券者,計算公式調整如下,專有名詞叫「整戶維持擔保率」,一定要記住,因為跟【融資斷頭】有關。
整戶擔保維持率=(融資擔保證券市值+原融券擔保價款及保證金)/(原融資金融+融券證券市值)x100%
「整戶維持擔保率」低於130%是融資斷頭條件。
這次漲跌幅放寬為10%時,順帶吧「整戶維持擔保率」不得低於120%規定,改為不得低於130%。
這樣兩者同步修改,變得很容易【融資斷頭】,多容易假設某股票100元,謠傳即將宣布併購,立刻暴衝漲停,你評估何併溢價至少三成,管他漲停跟著排隊,為了擴大剛剛獲利,你融資買進,買進110元,其中自備款44元,融資金額66元,結果發現是場烏龍,瞬間跌停90元。
你當天收盤「融資維持率」=90/66=136.36%
沒想到吧~就這樣,你就在斷頭邊緣了~假設市場恐慌再殺一個跌停,收盤是81元。
你第二天收盤「融資維持率」=81/66=122.72%
你這麼輕易領到人生第一張「融資催繳單」,所以別看到漲停就追。
【大盤整體融資維持率】就是把整體交易市場的【個股融資維持率】全數加權,只衡量「融資斷頭」風險程度;當然也有【大盤整體擔保維持率】,這個就納入融券部分,完整衡量「融資融券斷頭」風險程度~討論「系統性風險」下「連鎖融資斷頭」,只需要討論【大盤整體融資維持率】即可。
【大盤整體融資維持率】目前證交所沒有統一公告,由各券商及證金公司,按照自己資料庫及模式推估,所以同時市場會有許多組數值,圖解就是同時列出iStock及統一證資訊。
雖然數據彼此間有誤差,但若長期使用特定系統,就會知道在哪個數值,可能誘發市場何種反應,本蛙上篇文章分析數值採用iStock系統,但媒體慣用統一證資料,兩者資料庫不同,前者偏低,有助於預警,但後者判斷止跌更精確。
如用iSTOCK資料【大盤整體融資維持率】降到警戒線145%市場開始恐慌不安,降到140%就會融資追繳萬箭齊發,市場陷入極度恐慌~所以前者是「搶反彈點」,後者才有機會「危機入市」~而不是憑感覺說自己判斷危機,若是改採統一證券資料,分別是150%及145%。
看統一證融資銳減區段,應該是融資停損/融資斷頭混合資料,就知道【大盤整體融資維持率】153%就有融資斷頭壓力,下次便可引伸判斷~急跌時多觀察幾次,便能事先精確預判。
iSTOCK直接用證交所原始資料,資料連結如下。
iStock的融資餘額資料來源是證交所,但個股融資資料庫來源沒有公開。
統一證券系統應該是跟證金公司合作,資料連結如下。
○關於【大盤整體融資維持率】的財經新聞要仔細研判:
就以工商時報20220428新聞為例,全文請點連結:《台股墜崖,75檔融資追繳令上膛》
這個新聞標題太聳動了,你是不是該恐懼呢?~新聞為何要讓你恐懼呢?目的何在?~先看一下重點。
♤台股日K連五黑,五天跌929點,墜崖式重挫,因殺盤來得又急又猛,整戶維持率約152%,融資追繳令箭在弦上:對照統一證券資訊,融資連三降達120.63億元,的確符合【箭在弦上】的情境,近期要嚴防大盤再度重挫,畢竟【大盤整體融資維持率】是今年新低區域。
♡下面的行文就有針對性個股,你必須了解記者的立場及企圖:台股上市櫃公司融資維持率低於131%以下有75檔,包括有去年炒熱的元宇宙概念股威盛,股價從高檔103.5元已腰斬,被動元件的華新科、凱美融資維持率126.49%、111.7%,去年曾經為黑馬股的矽智財(IP)及記憶體廠愛普*,目前融資維持率僅有110.86%。
◇這些被刻意點名的股票,分為兩類:一組是惡意炒作題材的威盛、愛普,說穿了一點投資內涵都沒有;另一組是華新科、凱美,都是被動元件個股,也就是說去年高喊的缺貨行情【攏係假】,目前只是東窗事發~
本蛙苦口婆心勸諸位弄清楚產業,現世報看到上述炒作股,從熱門人人追捧,歷經泡沫破滅到融資追繳,真的要「一分耕耘/一分收穫」~提醒諸位,既然已經斷頭中,記者發文兩大目的:■騙你進場加空,順利再把股價壓低,方便主力回補;□上述還不夠,既然跌到斷頭,乾脆收滿籌碼,反過來軋空。
♧最後補充一點,雖然這些股票單獨都是「融資斷頭」,但由於持有者都是「投資組合」,所以「整戶擔保維持率」能夠撐住,所以任何時候選擇強勢股都非常重要,至少這個時候能救命。
融資券突發異常的暴跌案例:高林
諸位搞錯了,高林就是兩種上述融資券異常都有~先是在玉山證券融資無故不准用,再來融券無故不准用~加上「借券餘額」激增,咱發現主力在設局「養套殺」,所以勸你先【停損/停利】,眼下別挨刀,回頭再接。
這個主力是盯著本蛙發文的,「西廠」過來的老蛙友都知道,咱只是提醒一聲【停損/停利】,第二天他就故意幾千張先砍,開盤跌停鎖死到終場,讓你一點機會都沒有,提醒過【停損/停利】了就不再提,是不想害死你,緩跌你有機會出,再殺一根跌停,融資斷頭牽動,你現股一樣跟著死。
咱現在高林是零張,咱多說什麼,死的都是你,去年高林業績獲利好轉,主要來自於北美貿易業務,高林開始暴跌殺破月線是3/25「上海封城」當日,也是當天(前一天3/24借劵4121近期最低)借券開始暴增。
高林這些借券大部分沒有「借出紀錄」,就是直接借給自己「避險」的~如果上述判斷沒錯,你拿「上海封城」這種突發且無法預知事件,振振有詞咬定被本蛙坑了~其實問題本身很簡單,就像某家電子廠,上海工廠被迫疫情關閉,同樣股價暴跌,真的不要那麼容易被煽動~直接告訴你,那家就是合晶,3/23暴跌迄今,最大跌幅35.97%。
等待回補高林,屆時咱會通知,到時籌碼乾乾淨淨。
iSTOCK【大盤整體融資維持率】/【借券餘額】資訊圖解
iSTOCK【大盤整體融資維持率】/【借券餘額】資訊圖解
統一證券【大盤整體融資維持率】資訊圖解
高林就是兩種上述融資券異常都有~先是在玉山證券融資無故不准用,再來融券無故不准用~加上「借券餘額」激增,咱發現主力在設局「養套殺」,所以勸你先【停損/停利】,眼下別挨刀,回頭再接。
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