鴻海(2317)法說會重點 Lordstown電動皮卡新亮點｜第一季法說會｜2022年
閱讀時間約 5 分鐘
鴻海(2317-TW)表示:「雖中國疫情封城影響到供應鏈與物流，但本身產品與廠區相對分散具有優勢，影響較為有限的狀況下預期第二季與全年表現能夠做到約略持平，而未來則看好雲端網路產品的需求與當前EV電動車市場，看好其未來發展潛力。」
【鴻海 2317 法說會】
- 法說會日期：2022年05月12日
- 公司報告人：劉揚偉(董事長)
Max整理鴻海 2317 法說會3大重點:
重點一:「鴻海在2022年第1季營運表現如何呢？」
- 2022第一季營收為1.407兆元，年對年成長4.5%，為歷年同期新高；在淨利部分為295億，年對年成長5%，為歷年同期次高；在EPS部分為2.12，年對年成長5%，自2009年以來表現為同期新高，整體表現優於預期。
- 在利潤率方面三率皆升， 受惠於營收增加與匯率平穩美金走升，毛利率6.02%，年對年增長22bps，營利率、淨利率 方面分別增長56bps與0.2bps。
四大類別產品方面:
- 「電腦終端產品」優於預期
- 「雲端網路產品」符合預期
- 「元件及其他產品」符合預期
- 【消費智能產品】表現持平
重點二:「鴻海對2022年第2季及全年營運展望如何呢？」
近期在地緣政治、疫情影響、通膨等等不確定因子下，供應鏈、物流與需求面都有所受到影響。【預期第二季與全年表現能夠做到約略持平】
- 在電動車應用領域方面，確定了第一個北美生產區〔Ohio廠區〕並將在這個廠區生產Lordstown電動皮卡車款，成為鴻海第一個量產的商用車客戶。
- 已完成收購了arQuna的部分業務，將強化5G與毫米波的產品開發，在未來擴大新世代的通訊事業布局。
四大類別產品第二季展望方面:
- 〔消費智能產品〕預估表現將略為衰退。
- 〔雲端網路產品〕預估表現最為強勁，尤其最為看好伺服器領域。
- 〔電腦終端產品〕預估表現將有顯著的成長。
- 〔元件與其他產品〕預估表現將有顯著的成長。
重點三:「關於量產電動車夥伴Lordstown 介紹」
Lordstown為美國那斯達克掛牌的企業，主要從事〈電動車輛的開發與製造〉，其中以電動皮卡、電動輕卡為主要產品。
Lordstown本身算是一間新創企業，主打產品名為Endurance的電動皮卡，其特色為首個配備了四個輪轂電機的全電動輪轂驅動系統，讓騎電動車能夠達到最大功率、控制和穩定性。
【補充說明:輪轂電機技術】
輪轂電機技術，它的最大特點就是將動力裝置、傳動裝置和制動裝置都整合一起到輪轂內，得以將電動車輛的機械部分大為簡化，這個技術也被一部分人認為是新能源汽車驅動系統最佳解決方案
而在過去，這間公司自上市以來都處於燒錢的狀態，且在公司發展的過程中還經歷了財務鬥爭與觸犯了相關法律問題，管理階層因也因此有所動盪，Endurance的出貨日期也因此多次推延。
而在這次鴻海與Lordstone的商業合作中，雙方都滿足了彼此的需求。Lordstone因此有更穩定的資金鏈，同時也能借助鴻海全球供應鏈的技術解決自家電動車當錢遇到的困難。而鴻海也以此為踏板跨足了北美市場，並且取得現成的廠房、技術與人才，為其電動車的發展目標鋪路。
【根據鴻海官方消息，Lordstown 將於今年開始交付電動皮卡。】
投資人發問Ｑ&Ａ內容：
- Q1：關於電動車相關產品領域，鴻海最優先鎖定的是哪種商品類別做發展？
Ans：鴻海表示「最優先鎖定的產品為整車組裝，其中也包含相關軟體與電子電器架構EEA，模組及關鍵零組件則是第二順位發展重點。」
- Q2：在未來3-5年鴻海又是以什麼指標衡量自己在電動車領域的表現？
Ans：鴻海在未來會優先以市場份額做為自我衡量的KPI，目標在2025年達到5%的市場佔比，第二順位則是以利潤率與營收的成長作為衡量指標。
- Q3：中國疫情封城方面，是否會因此有成本上升的風險，進而導致第二季利潤會有所衝擊？
Ans：由於物流與供應鏈上的問題，成本一定會有所增加，但鴻海本身的多元產品與分散的廠區，整體影響較有限。
- Q4：針對上調電腦終端產品的獲利預期有顯著的成長，主要的原因是什麼？
Ans：由於在墨西哥市場發展比預期來的快，其主力產品為桌機與伺服器，因此預期市場占比有所增加，進而提高獲利預期。
- Q5：據傳鴻海有可能代工Apple car的相關業務，那是否公司本身具有相應的量產能力？
Ans: 汽車本身製程較為複雜，而針對尚未思考完成仍在設計中的產品，在具體的製程要求尚未出來前無法給出一個確定的答案。
關鍵字:
鴻海、2317、電動車、EV、電動皮卡、Lordstown、MIH、電池
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摘要 (Abstract)
本文分析鴻海公司在人工智能伺服器、液冷系統、消費電子需求、iPhone供應鏈轉移及電動車業務中的最新進展和未來展望。鴻海在AI伺服器及液冷系統的垂直整合上取得實質進展，並繼續推動更高附加值的「買賣模型」。同時，公司正在觀察消費者業務需求的變化，特別是與蘋果新技術相關的推
摘要
鴻海精密 (2317.TW) 預計在 2024 年至 2026 年間實現顯著的營收和盈利增長，主要得益於其在電動車等新興市場的布局。儘管自由現金流在預測期間內有所波動，但整體財務狀況穩健，淨債務佔權益比率保持在可控範圍。花旗研究維持買入評級，目標價為 260.00 台幣。
重點
鴻海預計
鴻海的新興產業與未來佈局
鴻海積極投入三大新興產業：「電動車、數位健康、機器人」，並在「人工智慧、半導體、新世代通訊技術」等尖端科技領域展現領導力。這些布局不僅顯示鴻海的技術創新能力，也為未來的成長打下堅實基礎。
AI 產業的爆發性成長與未來展望
隨著 AI 產業進入爆發期，預計到2025
鴻海（2317）雲端網路部門預估將成為最大營收貢獻產品，佔整體營收比重45%到50%，超越消費智能產品部門。此趨勢預期將帶來鴻海整年毛利率提升，營利能力大幅增加。
本文為您帶來近期鴻海、技嘉和臺達電子的銷售額報告，以及全球科技行業的趨勢分析。透過評級和市場預測，解讀科技公司的表現，並分享庫存操作心得。
鴻海2024年第二季營收報告顯示一些值得注意的趨勢和數據。第二季營收表現強勁，遠高於預期，尤其是AI伺服器的增長趨勢顯著。AI伺服器營收有望達到1兆新臺幣，有望改變鴻海以往的營收慣例。總的來說，鴻海仍展示出強勁的成長勢頭和穩定的市場地位。
昨天沒有出意外的話，果然還是順利地創新高了。現在有幾個股票都在200 元上下。可以見下圖，鴻海、長榮及元大台灣 50。對於鴻海是台灣前三大的權值股，在電動車還沒有爆發，今年少了選總統的政治因素之後，開始吃AI 的果實了。長榮則是海運的貨櫃價格持續上揚。在這一波，看能不能再創新高。
作者：陳華夫
營養級越高的行業越複雜，越具創新性，增長越快。中國電動汽車獨霸全球即是中國完整供應鏈的全面開花。但中國仍遠落後無完整供應鏈支持的美國SpaceX星艦飛船。關稅壁壘、尖端技術（如AI算力）、及晶片管制只能影響全球化貿易的公平競爭。
摘要重點
1.AI 伺服器以 40% 市佔為目標，預期今年能站伺服器營收 40% 以上，鴻海為唯一一家可以提供資料中心全方位解決方案的公司，今年 CSP 成長性高於品牌商。
2.鴻海未來會具備全球少數具備 SiC 晶圓製造、模組技術的整車廠。PMIC 出貨已超過 300 萬顆，半導體營收將超過千億。
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