智原 3035 法說會 二度上修今年營收展望!|第一季法說會|2022年

2022/04/29閱讀時間約 5 分鐘
智原法說會 Max的金融生活
智原採堆疊式的商業策略,利用自有矽智財(IP)的核心競爭力,取得優於同業的成本優勢,且量產(MP)也逐步發酵,二度上修2022年成長展望!另外,固定收益的商業模式也是智原特色,對於未來的現金流預測性更容易被看見。

【智原 3035 法說會】

  • 法說會日期:2022年04月26日
  • 公司報告人:王國雍 (總經理)

Max整理智原 3035 法說會重點:

內容一: 智原在2022年第1季營運表現如何呢?

智原 3035 法說會簡報內容
第一季通常是傳統的淡季,但智原(3035-TW)在2022年第一季就繳出歷史新高的成績單,營業收入為32億,年成長高達108.9%,三大產品線,矽智財、委託設計及量產都呈現增長,其中量產的營收貢獻為25億佔總營收的78%,年成長高達171%。每股純益達2.7元,單季獲利就達去年度獲利的一半以上。
第一季共接獲訂單約 14 筆,截至目前為止,累計接獲296筆訂單,王國雍總經理表示:「目前僅102筆進入量產,後續還有163筆未進入量產,這將是智原長期營運成長動能來源。」
智原 3035 法說會簡報內容
智原在法說會上也表示,不做空包彈的案子,要創造量產堆疊式的策略方針,也和客戶具有互補性,再加上自有IP創造出的核心競爭力,因此舊客戶委託比率高。且量產項目已經慢慢增加,毛利率50%附近,因為是自有IP,所以10幾億的營收貢獻都是100%毛利貢獻,一次性工程費用(NRE)成本也低於同業,且客群轉化為系統公司,使得客戶關係更長期、更穩定。
另外,固定收益的商業模式也是智原特色,對於未來的現金流預測性更容易被看見。
智原 3035 法說會簡報內容
智原 3035 法說會簡報內容

內容二: 智原對2022年第2季及全年營運展望如何呢?

展望2022年第一季就繳出歷史新高的成績,總經理王國雍表示:「雖然基期墊高,但對於第二季營收再突破新高有信心!雖然外部環境的不確定性仍持續,但公司今年訂單已全數接滿,看好矽智財、委託設計、量產三大產品線皆可以維持成長的動能,對全年逐季成長看法不變,並二度上修2022年營收成長,預計將成長60%以上,對於今年充滿樂觀!」
在量產(MP)部分仍是智原營收成長的主要動能,不僅今年訂單接滿,也接獲長單,甚至部分訂單已安排到2023年上半年。簡單一句表示:「舊的沒走,新的就進來,量產會繼續發酵。」有望獲利成長大於營收成長,整體產品生命週期拉長、也具備不易取代的特性,能有效抵禦景氣波動。
本次法說會上也首度揭露大客戶數量,2015-2020 年量產營收貢獻大於 1 億元的客人只有 8 個,去年倍增達16 個,預期今年將衝上 24 個,看好未來數量還會持續上升,代表客戶屬性、品質、數量都不斷擴大。

「法人機構投資人提問Q & A」

  • Q1:中國封城、清零政策是否對智原公司有影響?
Ans:「中國的清零政策,對消費性、手機、電腦影響較大,但是智原消費性僅佔8% 手機1%,相關佔比不到營收的10%,且在MCU 提貨,目前都是可控的。」
  • Q2:智原未來產品線配置策略如何?
Ans:「產品線配置不會偏重哪一塊領域,因為智原營利的關鍵是在量產(MP)所以如果可以量產就很好,不能量產才頭痛,若是說目前接到較多的專案則是以40、28以下為主。」
  • Q3:智原開發人員費用配置策略如何?
Ans:「人才使用的效率是關鍵,因為智原開發工程師來自不同國家,會採共用研發資源、共同開發,哪個地區有缺人,在當地徵人,人才彈性調整,因為對於IP開發最怕是要debug這是最耗成本的部分。」

〈智原法說〉二度上調展望 全年營收年增幅6成起跳

ASIC 廠智原 (3035-TW) 4月26日召開法說會,總經理王國雍指出,儘管全球外在環境的不確定性增加,但公司今年訂單已全數接滿,看好三大產品線持續成長,且因取得晶圓廠更多產能支援,二度上調全年營收年增率,從原本成長 5 成以上,調升至超越 6 成。
王國雍表示,首季營收改寫歷史新猷,整體基期也墊高,但受惠量產、NRE 與 IP 三大產品線同步成長,第二季營收可望續創高,估季增 1-3%,全年逐季成長態勢不變,毛利率也在產品組合大致維持下,估約 50%。

關鍵字:智原、半導體、矽智財、3035、法說會


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