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阿福投資週報（2022/07/09）
阿福投資週報內容包括投資洞察、投資組合個股分析、買賣策略與對帳單、觀盤重點與投資計畫，透過方格子訂閱專題每週發佈，提供投資朋友參考。
❶ 投資洞察：
這個月出版的新書「被動投資學：巴菲特、彼得林區、愛德華索普都推崇，真正可以賺到錢的投資方法」，作者理查，菲利指出，低成本指數型基金＋被動式操作配置＝最佳獲利公式。也就是說，只選擇追蹤市場的指數型基金、ETF還不夠，要再採取被動式的配置與操作方式，並且堅定長期實行，就能低成本，不費時的達成財務目標。摘錄書中重點內容與我的心得分享如下：
① 三種不是指數化的投資人
如果您也還沒有開始進行指數投資，請先看看自己屬於那一類。
- 未被啟蒙者：不知道或不了解有關被動式投資的投資人。
- 愛唱反調者：投資人知道關於被動投資的事，但是認為他們本身了解的更多。
- 拖延者：了解，也接受被動投資的人，但是卻不執行這項策略。
② 被動投資的觀點
本書推薦序中提到，投資是用錢賺錢，不是加班賺錢。主動投資的選股與擇時進出難度高，努力投入通常會降低報酬，是負薪資的工作。
- 選股：以為漲50%夠了，結果是漲10倍股。以為跌很多了，結果是壁紙。
- 擇時：以為已漲高將下跌，賣出後卻仍持續上漲，以為已跌很深而大力買進，然後發現真正主跌段還在後頭。
不需選股，採低成本指數化投資工具投入，不需擇時，採符合自己投資目標和風險忍受度的固定股債比率組合，就會勝過大多數主動投資者的成果。
③ 阿福的觀點
主動投資和被動投資的爭論已久，我認為各學派都有優缺點，找到適合自己的投資方法最重要，如何了解自己適合哪一種方法？
配速持股法是選擇以主動投資（價值投資）和被動投資（指數投資）為主，建立屬於自己的投資組合，定期和指數投資比績效，動態調整資產配置和投資組合比例管理的投資方法，協助投資者找到自己適合的方法，包括三步驟。
- 選股：找有護城河競爭優勢的個股。
- 找買點（擇時）：價值被低估的加速買進，被高估的減速或不買。
- 與配速員比績效（再平衡）：贏的留下來，輸的下次換掉的汰弱留強策略。
根據個人實際投資經驗，投資組合過去五年績效與台股大盤績效互有勝負，兩年勝過大盤，一年和大盤相當，兩年低於大盤，也就是主動投資（價值投資）和被動投資（指數投資）互有勝負，我每年定期檢視績效，調整最適比例。
如果主動投資績效每年都能超過大盤，請為持目前投資方法，繼續保持下去。如果主動投資績效每年都低於大盤，則應該慎重考慮放棄主動投資，選擇指數投資，追求和大盤績效同步就好。
❷ 投資組合分析
① 台股指數投資／ETF分析
- 台股長期指標（景氣燈號）：2022年5月燈號續呈綠燈，去年下半年紅燈要減速，現在綠燈是中間位階，當出現景氣低迷的藍燈是貪婪加速投資的好時機。國發會表示景氣擴張力道趨緩，外需將比內需更值得擔憂留意，7、8月至少有內需在支撐，維持綠燈還是有信心。。
- 台股短期指標（技術指標K值）：大盤指數日K值18.98，元大高股息K值22.84，國泰永續高股息K值16.4，目前仍在低檔區，可執行買進。
② 台股價值投資／個股分析
- 股價低於合理價股票，空頭市場加大安全邊際，有安全邊際（股價低於合理價10%）的股票，列入買進候選名單，符合這個條件的是：台積電、日友、全家，敦陽科。
- 股價低於合理價股票，判斷未來四季EPS成長，列入買進候選名單，符合這個條件是：台積電、日友。
- 股價「高於合理價」、「接近昂貴價」、「高於昂貴價」個股，判斷未來四季EPS衰退，列入賣出候選名單。符合這個條件是：鮮活
③ 美股指數投資／價值投資
- 巴菲特指標＝159.8%，屬於嚴重高估，VOO減速不買。
- 波克夏股價淨值比＝1.225＞ 1.2，BRK.B 減速不買。
❸ 買賣策略與對帳單
- 加碼：台積電、元大高股息、國泰永續高股息、富邦台50、波克夏
- 減碼：富邦美債7-10年
① 加碼台積電：
- 財報分析：已公布2022/1Q財報，每股盈餘EPS為7.82，財報佳，營收、毛利率、營益率表現均優於第一季財測預估，公司預測第二季營運將續創新高。
- 價值評估：股價低於合理價 689
- 投資策略：股價下跌，採取「向下分批加碼」。
② 加碼高股息ETF （0056，00878）
- 投資紀律：加碼時機為K值＜20，或現金殖利率＞5%
- 投資策略：當 K值＜20，股價低於本波最低買價，採取分批向下加碼。
③ 加碼富邦台50
- 投資紀律：加碼時機為台股指數日K值＜20
- 投資策略：當大盤日K值＜20，股價低於本波最低買價，採取分批向下加碼。
④ 加碼敦陽科
- 財報分析：2022/1Q EPS 1.71 較去年同期 EPS 1.35 成長26.67%，各科目均成長，營業利益成長幅度大，因為管理費用與研發費用與去年同期相當，營業利益率上升。
- 價值評估：股價低於合理價89.8 ( 6/23已除息，現金股利5.62 )
- 投資策略：本週股價突然連續兩天大跌，7/5下跌2.9元，7/6下跌4.1元，這兩天沒有相關新聞發布，判斷是籌碼面因素，7/5 外資賣超105張，7/6外資賣超169張，按照投資紀律，股價低於合理價時，向下分批買進。
⑤ 加碼波克夏
- 投資紀律：加碼時機為股價淨值比 < 1.2
- 投資策略：當股價淨值比 < 1.2，使用複委託定期定額買進。
⑥ 減碼富邦美債7-10年
- 投資紀律：當所有股票齊跌，手上現金所剩無幾時，美債ETF視為類現金使用。
- 投資策略：台股續跌，由於現金不足，減碼富邦美債7-10年，將資金轉進股票。
❹ 投資計畫與觀盤重點
①投資計劃：
- 整體投資策略：長期來到中間合理位階，按照投資標的勝算高低，調整最速配的投資組合和資產配置。因為近期已連續四週大幅買進，手上現金所剩不多，需要等待已除息股票的現金股利入帳，若投資標的低於本波最低買進價時會持續買進，若反彈則不買進了。
- 被動投資計畫：位於低檔區，可執行買進。阿福個人考量：富邦台50本波最低買價63.2，元大高股息本波最低買價26.27，國泰永續高股息本波最低買價16.04，若低於本波最低買進價時買進。
- 主動投資計畫：依據投資組合分析，加碼候選名單為台積電、日友、全家、敦陽科，減碼候選名單為鮮活。阿福個人考量：日友已達持股高水位，不再加碼。鮮活減碼後已達持股低水位，不再減碼。台積電本波最低買價434，全家本波最低買價182.5，敦陽科本波最低買價75.5，若低於本波最低買進價時買進。
② 觀盤重點：
無，若上述投資標的低於本波最低買進價時再買進。
（全文完）
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我是阿福，一名馬拉松跑者，也熱愛投資，於48歲（2020年）時實現財富自由，擁抱「FIRE」（financial independence, retire early）——亦即「經濟獨立，早早退休」。我邁向自由之路的經驗不一定能夠複製，但可以傳承，讓你少走一些冤枉路。
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現代社會跟以前不同了，人人都有一支手機，只要打開就可以獲得各種資訊。過去想要辦卡或是開戶就要跑一趟銀行，然而如今科技快速發展之下，金融App無聲無息地進到你生活中。但同樣的，每一家銀行都有自己的App時，我們又該如何選擇呢？(本文係由國泰世華銀行邀約)
今天我會用不同角度帶大家看這款國泰世華CUB
嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
本文探討指數投資的異例，以及投資者對主動投資的矛盾心理。透過分析日經指數及波克夏海瑟威等情況，討論了要求完美投資方法的投資人所面臨的心理障礙。
最近的台股長達快一年半的漲勢，在最近有一點消退。隱約之間有嗅到熊市來臨的味道。也因此最近比較少聽到某某某買了什麼飆股賺了 XXX 萬的傳言。在街頭巷尾對於股票熱絡的討論也開始減少。但離降溫還真的有一段的時間，若真的要等到降溫的話，台股的成交量應該要下到3000 億以下，而股市得先降溫，才會升溫。
可能包含敏感內容
現在指數比以前15000點還要大了，20000點的空間就會造成更大的震幅。如果單日小於200點的話其實算是小漲或小跌。因為就像是2024.8.2還有2024.7.26都出現大跌千點的行情。這時候選擇權翻倍獲利賺錢的機會就超級大。此刻不把握這種不用挑股票，只需要看指數的漲跌，操作對象只有加權指數，多單
文章介紹了投資股票的不同策略和方式，以及指數投資和主動投資的差異。主要強調長期持有整體指數的收益和穩定性。作者鼓勵讀者嘗試透過考古題的驗證去學習指數投資帶來的可能報酬與虧損。
指數投資的定義為藉由某些條件或規則來選擇股票，被選定的股票們則構築成一個對應指數，基金管理人以指數進行整個投資組合的被動式管理，且在固定的時程中，重新檢視和調整指數成分股。
1.個人介紹
我是威利，歡迎來到我的[投資觀察專題，投資小白貓之旅]。目前是科技業上班族，投資股市十餘年，以定存股、長期價值投資、台股與美股ETF的指數化投資為主。沒有財經相關背景，一切都是自學，這裡沒有浮誇的投資績效紀錄，也沒有教你如何財富自由，但是可以分享投資的學習方式。
平時會看投資理財的金融
一般而言，給散戶投資人最簡單的投資建議，就是指數化投資。只要持續買進大盤指數的市值型ETF，並保留10%的現金，存入定存或購買美國短期公債，每年股息再投入，並重新調整維持90/10的股票與現金比例即可。這樣，你就可以擊敗股市中大多數的人了。
我開始研究投資大約是2023年初，受到朋友的影響開始研究。有段時間會很認真的研究個股、每天聽大家講美股、還試圖學怎麼看財報等等。然後發展到現在已經變成被動投資的信徒，就來講一下我為什麼這樣選擇。
指數化投資是一種相對於主動投資的被動投資策略，其核心理念是追蹤特定的指數，如股票市場、債券市場或其他資產類別的指數。
這可是連股神巴菲特都建議採納的投資策略。
對於大多數投資者來說（包括機構投資者和個人投資者），投資指數型基金是最佳的選擇。
佛系投資策略，卻完勝95%的主動投資者。
通常跌深都會遇到反彈走勢，自動交易最怕的就是還沒停利就反轉向下，交易策略都有觸發到，帳上都有賺到錢，但最後都因為反轉向下太快造成停損出場，這就是自動交易在設定停損與停利的重點之一，但我的交易策略早就已經回測過，著重點就是不要預設立場想要去干預自動交易，就是好好的執行交易策略就對了。
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