合約負債
你會很好奇什麼叫合約負債嗎？簽合約不是都為了賺錢嗎？為什麼簽了合約反而讓我出現負債呢？
那我們就不囉嗦，先來看一下PaPa的真實故事吧！
我的真實故事
PaPa時不時會去當「講師」以及「職涯諮詢師」。身為講師的時候，常常是接大專院校，或是政府單位的案子，去講一些投資理財、職涯探索的講座；身為職涯諮詢師的時候，會接1對1的職涯諮詢。
通常從事這兩個工作的時候，邀請單位會先給我錢，然候我再提供服務。
尤其是1對1的職涯諮詢，PaPa我一定要先收到錢，因為經驗告訴我，事後收錢的話，來訪者都不會認真，但收了錢之後，雙方都認知到不是在玩假的，戰鬥值才會大增！
所以說啊，免費的常常才是最貴的，因為免費就不會認真看待，是很浪費彼此時間精力的毒藥啊！所以PaPa是「使用者付費」的支持者！
那你可能會問，那我的故事和財報有什麼關係？別急！PaPa馬上告訴你！
題外話：PaPa某次到基隆的一個圖書館開講座，實在被他們的行政效率嚇到，不但沒有事先給我錢，還讓我4催5請的拖了2個月才匯給我。另一個嚇到是講座當天，我覺得難得來到基隆，所以順便帶著家人去富基漁港吃海產，然後隔天新聞就爆出漁港店家偷天換日的新聞…
基隆不能對我好一點嗎？（哭）
所以「合約負債」是什麼？
PaPa這種先收錢的服務，就會紀錄在財報的「合約負債」裡面喔！
也許你在問了，為什麼要叫做「負債」咧？不是已經收了錢嗎？錢不是資產嗎？
那是因為PaPa已經收了錢，卻還沒付出我的身體與服務，就很像是「人情債」的概念啦，所以會計上就把它放在負債項目中囉。
合約負債在財報的位置
我們先來看圖一，合約負債就是紅框圈起來的地方，位於資產負債表的流動負債之下：
要注意的是，不是每個上市櫃公司都會把合約負債很直白的show在資產負債表上，而是選擇塞在「其他流動負債」裡面（圖一的藍框），所以我們一定得去注意「其他」類的資產或負債（連結），也一定要看「附註」，不然就會錯過這些重要訊息。
像下圖二就是台積電財報的附註，這裡我們才看得明白，台積電是把合約負債放在「應付費用」以及「其他流動負債」這2個地方，也附帶說明了合約負債到底是什麼（圖二紅線處）：
再舉英業達的例子，附註裡對於合約負債的解釋，會比較容易明白一點（下圖三），紅線劃記處在說明，英業達完成「保固服務」之後，就會把合約負債轉登記到營業收入去了。
財報分析重點
合約負債的重點，就是他會轉成營業收入，而且因為放在「流動」負債的關係，一年以內就要履行，所以一年之內就會變成營收，所以對於預估整年營收、盈餘，才會更加的準確，當然對於預估股票的甜甜價會有所幫助囉！
另外我們再看一下台積電的合約負債：
2021年的合約負債達到台幣397.6億，和2020的137.8億相比，年成長率為189%，如果和2020年初的67.8億相比，累積成長了486%。
但是台泥2021年的合約負債（下圖），和2020比就衰退了72%，然後也沒有給附註讓我們看到底是發生什麼事，感覺上就有差一點：
不過我個人滿欣賞台泥董事長張安平的，因為我參加過很多次台泥的法說會，張董很少避諱去談各種敏感話題，甚至會先準備好敏感話題的相關資料，來坦蕩的面對投資人的提問，也比較沒有那種大佬的傲驕氣息。
結論
1. 「合約負債」本質並不是負債，而是預先得到的收入。
2. 「合約負債」可以視為領先指標，金額不斷成長，可視為產品與服務越搶手。
3. 財報裡面的附註真的很重要，呼籲大家要研讀。
今天講完「合約負債」這個主題，資產負債表上「流動」的部份會先告一個段落囉。下一篇文章開始，我又會帶大家回到「非流動」的部份。
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ＦＢ：銀行家PaPa
