聯電2303法說會 Q3維持產能滿載 半導體進入庫存調整期｜第二季法說會｜2022年
閱讀時間約 5 分鐘
聯電(2303)表示:「第二季財報成績仍符合預期。而展望未來，儘管半導體業目前正進入庫存調整期，但預期在產品組合、特殊製程及客戶關係的帶動下，Q3的業務仍持續保持穩健。」
【聯電2303 法說會】
- 法說會日期：2022年07月27日
- 公司報告人：王石 (總經理)
Max整理 聯電2303 法說會重點:
重點一: 「聯電2022年第2季營運表現如何呢？」
聯電(2303-TW)2022年Q2營收為720.55億，季成長+13.6%(QOQ)，Q2毛利率為46.5%，較上一季有所提升，本期淨利為214.9億，季成長+7.1% (QOQ)，EPS為1.74元。
雖半導體業目前進入庫存調整期，但聯電差異化產品組合及特殊製程技術將度過周期性波動，預計第三季仍可以保持穩健。
營收貢獻方面:
- 通訊比重為45%
- 消費性產品比重為27%
- 電腦比重為16%
- 其他為12%
另外，22-28nm的晶圓營收貢獻來到22%，較上一季上升+2%，主因是「新建產能在第二季開始量產，以及OLED顯示驅動、影像處理、WiFi和車用等應用需求的推動所致。」
重點二: 「聯電做什麼的? 晶圓製造成熟製程展望」
晶圓製造項目，以7奈米作為分水嶺，7奈米以上被稱為「成熟製程」，7奈米以下稱為「先進製程」。從當前聯電的製程來看，均屬於成熟製程，其中主力的製程為22-28奈米。
扣除最新的尖端產品外，當前的消費性產品與終端應用領域都會需要成熟製程的技術，以聯電主力的22-28奈米製程技術為例，無論在電源管理、顯示驅動、車用電子、影像處理器..等領域都會運用到，可以說在現在與未來，成熟製程都會是各項電子應用領域不可缺少的環節。
然而，成熟製程的缺點也十分顯著:「成熟製程不像先進製程具備極強的技術門檻與護城河」，從目前世界局勢來看，美國、韓國、中國這些半導體強國，在全力扶持本土的半導體業的政策下勢必會加大成熟製程領域的競爭程度，由其在中國地區由於先進製程發展受限，中國將全力發展成熟製程，預計在2024年之前將會有31座晶圓廠投入量產，規模達全球第一。屆時成熟製程的競爭程度將會進一步提升，在定價與出貨上台灣的成熟製程都將受到考驗，未來需要重點留意各成熟製程廠商是否在技術領域上仍具備差異性，才有望在後續的成熟製程紅海市場持續生存下去。
重點三: 「聯電未來的營運展望如何呢？」
財務預估方面:
Q3毛利率預期會達到mid-40%附近的成績，在產能利用率上持續維持滿載，出貨數量與平均銷售單價則維持平穩的成績。
未來展望方面:
儘管半導體業目前正進入庫存調整期，但在差異化的產品組合，領先的特殊製程技術以及全球頂尖客戶的堅強夥伴關係，聯電預期第三季的業務仍持續保持穩健。
「聯電(2303)法人機構投資人提問Q & A」
- Q1：當前全球在去庫存的階段，想請問當前聯電的產能狀況與對這個狀況的看法為何？
Ans：「當前客戶的庫存水位是相對的高，但在當前環境變因太多的狀況下，無法預測說這個現象何時會緩解，目前有觀察到在筆電、智慧手機與消費性電子版塊需求有疲軟的現象，網通、車用等其他版塊需求仍維持穩定。」
- Q2：全球去庫存的環境下，是否會導致聯電的產品售價有下滑的現象？
Ans：「我們在定價這一塊依舊維持穩定，並且我們有信心在全年維持健康的定價，我們也認為像是網通、車用、伺服器等等相對穩定的收益，能夠抵銷消費性電子板塊的需求疲軟所帶來的收益下降。」
- Q3：關於聯電新產能的時間軸的規劃與是否與客戶採用LTA長約簽訂？
Ans：「聯電 P6 新廠擴建預計明年中量產，而我們也會和客戶簽訂LTA長約，以此保障聯電與客戶端共同的未來發展計畫。」
- Q4：在當前經濟下行的階段，是否會影響聯電明年的資本支出與產能擴充？
Ans：「在產能擴充與資本支出這一塊是為了確保聯電與客戶長期的發展，因此在這一塊的支出與規劃方面會持續進行，不會受到短期經濟波動而有所調整。」
- Q5：面對當前通貨膨脹所導致的成本壓力，聯電是如何做因應？
Ans：「聯電的平均銷售單價制定與供應鏈狀況密不可分，成本上揚的事實我們也會同步通知下游客戶，並且針對定價這一塊去做協商該如何調整。」
關鍵字: 聯電、2303、成熟製程、聯電法說會
延伸閱讀:
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本文重點摘要。
先進製程、先進封裝是否會被追趕過去呢?
2024年業績展望如何?
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台積電 TSMC 為全球最大的半導體晶圓代工廠，全球市占率超越50%，年營收達兩兆新台幣，在台股大盤市值佔比接近3成，對半導體產業以及台灣股市有莫大的影響，而且對於台灣民生消費、房市更是
該文章分析了半導體市場趨勢，包括2024年全球半導體收入預測、臺灣IC產業產值預期、晶圓代工、記憶體、IC設計和封測的產值預估。並且，文章介紹了半導體產業鏈的概況，包括上游(IC設計)、中游(製作設備、IC製造、原物料等)、下游(IC封裝、測試)的介紹，以及產業近況、產能預測、需求預測和獲利分析。
關注個別公司的法說會，除了要第一手掌握公司的重大訊息之外，法說會也會揭露產業上下游的發展動向，這可以幫助我們瞭解整體產業的發展。例如，聯詠(3034)是面板驅動IC的龍頭廠商，它的產品廣泛使用在電視、PC、筆電和手機，以及汽車等產品，它對下游的客戶需求最瞭解，因此它在法說會中對不用應用產品別的展望，
摘要重點
1.下修全年除記憶體外半導體營收年成長至約 10%，晶圓代工至mid~high teens，維持台積電全年營收年增 low~mid twenties。維持全年資本支出不變。
2023 全年營收 76.21 億元，YoY -7.84%。公司估 2023 年工具機景氣已落底，2025 年有望重返高峰。
過去一年印刷電路板市況差，但如今中國加一、庫存調整、AI 高階產品迎轉機。AI 伺服板、載板會是未來幾年重點。
2024 年看好東南亞市場、布局第三代半導體，看下半年貢獻。
本篇摘要:
聯華電子2023營運報告。
2024營業策略展望。
成熟製程是否會被中國低價傾銷呢?
2023營運報告
全年每股盈餘為新台幣 4.93元。
第四季合併營收：新台幣 549.6 億元 ($17.9 億美元)，毛利率：32.4%；營業利益率：22.6%。22/28 奈米營收佔
台積電(2330)在1月18日的法說會中，揭露了許多重要的產業訊息。包括：
1. 2024年半導體先進製程將重回強勁成長，主要受惠於AI應用需求的帶動，其中3奈米對於公司營收的貢獻度，將由2023年的6%提升至今年的14%。當然，5奈米的訂單也會同步成長。
2. 2奈米製程將於今年下半年試產，並
台積電與三星／英特爾自成一個「先進製程晶圓代工產業」
1.分析晶圓代工產業，請區分「先進製程」及「成熟製程」
2.台積電外資從未看淡過，ADR就可看出，但是似乎溢價率短線過高
3.台積電權值效應經常造成加權指數失真
4.本次法說會亮點在「先進製程」
緯創切莫再聽「謠池老母」繼續「靠腰」
本文重點摘要，你有興趣的事情。
1. 先進製程是否會被追趕過去呢?
2. 成熟製程怎麼因應大陸瘋狂擴產?
3. 2024年業績展望如何?
台積電 TSMC 為全球最大的半導體晶圓代工廠，全球市占率超越50%，年營收達兩兆新台幣，在台股大盤市值佔比接近3成，對半導體產業以及台灣股市有莫大的影響
本文第一部分從半導體產業角度分析台積電、群聯去年營收表現。第二部分從租賃股角度分析中租、裕融去年營收表現。
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