「慢慢升，比較高」，聽懂聯準會的那些話

不容質疑的金口

猜心

「現在要思考停止升息為時過早。」

翻譯年糕：「雖然下次升息幅度減少，時間卻很可能拉長，明年上半年、甚至下半年都可能還在升息」。

聽見

• 即使後續通膨數據維持高檔，12月會議不排除小於3碼的幅度，但會拉長升息期間
• 委員會內部認真思考何時需要放緩升息腳步
• 間接承認經濟下滑，因為在利率拉抬的過程，這是必經的痛苦，軟著陸的機會非常稀少(大概和日本製壓縮機一樣)，通膨問題比經濟衰退更為棘手
• 認為房價雖然修正但房市仍處於健康狀態，意味利率繼續上揚還不會造成大問題
• 勞動市場還是很強勁，核心通膨短期要下修不容易，通膨還未「實質」下降
• 終端利率(升息周期的最高點)鐵定超過5%

多空紅綠燈

1. 有收看記者會的朋友，可感受到主席鮑爾刻意引導市場不要存在過於樂觀的想法，對股市如此，房市亦是，短期內停止升息更是如此。
2. 升息3碼不會是往後常態，提供了投資人緩衝空間。
3. 這個月幾項數據依舊重要，11/4非農就業報告、11/8期中選舉結果、11/13的CPI數據都會觸動市場敏感神經。
4. 此次聯準會態度比預期強勢，主席鮑威爾發言也是今年最鷹派的一次。

• 聯絡信箱： commoditytradingaho@gmail.com