阿福投資週報（2022/12/03）

❶ 投資洞察：質化分析

① 菲利浦．費雪的閒聊法與15項要點

菲利浦．費雪是成長股價值投資策略之父，在《非常潛力股》書中提出挑選優質股的閒聊法與15項要點，主要是調查公司財報和公開訊息外的資訊，藉由跟公司的管理團隊、供應商、競爭者、客戶、離職員工等關係人聊天，取得公司的資訊，確認公司成長潛力，也就是要能正確詢問關鍵問題，著重在公司經營面的策略和執行效率，我們可以視為質化分析的檢查清單。

1. 公司的產品或服務，在未來幾年是否可以大幅增加營收?
2. 管理階層是否有決心開發具潛力的產品或製程，進一步提升銷售額?
3. 公司的研發成果是否帶來優異成效?
4. 公司是否擁有好的銷售團隊?
5. 公司是否擁有高利潤率?
6. 公司採取什麼行動維持或改善利潤率?
7. 公司的勞資與人事關係好不好?
8. 公司高階主管的關係好不好?
9. 公司是否擁有足夠的管理階層可以處理事情?
10. 公司的成本分析與會計控制作的好不好?
11. 與同業相比，公司的產業競爭地位是否突出?
12. 公司是否有短期或長期的獲利前景?
13. 公司是否會為了成長大幅增資，以致發行股數增加而損害原持股人的利益?
14. 管理階層是否報喜不報憂，諸事不順時三緘其口?
15. 管理階層是否具備誠信正直的態度?

② 台股個股投資標竿：台積電的質化分析

台積電是台灣市值最大的上市公司，外資持股比重71.21%（2022/12/01數據），有護國神山的美譽，1987年成立，1994年在台股掛牌上市，不斷地成長茁壯，2022/3Q 巴菲特的波克夏開始投資台積電，2022/12/06 台積電亞歷桑那州晶圓廠上機典禮，美國總統將親自出席，公司經營獲得各界肯定。

就投資人的角度，我們可以使用費雪的十五項要點進行質化分析，瞭解到台積電是一家好公司，我自己除了持有台積電外，也視為台股個股投資標竿，也就是考慮投資台灣其它個股時，可以先和台積電比較孰優孰劣。

❷ 投資組合分析