【通膨的最後一哩路】20230307

好久沒有發一篇廢分析文了，今年到底市場會怎麼變動？通膨不止嗎？央行持續調高升息預期嗎？還是經濟準備走向衰退呢？今天我們就去年困擾我們一整年的其中一個黑天鵝—通貨膨脹來討論，看是否如近2個月公布的通膨數據，真的會維持在高通膨的狀態嗎？

我們先看看美國2022年CPI(消費者物價指數)的權重：

房屋(含房租租金)：42.4%(其中房屋佔9.45%；房租租金佔32.95%)

娛樂：5.1%

飲食：14.3%

服飾：2.5%

其他商品和服務：2.8%

醫療：8.5%

教育與通訊：6.4%

交通運輸(含能源、新車、二手車)：18.1%

美國勞工統計局公布2023年新的CPI權重：

房屋(含房租租金)：44.4%(其中房屋佔9.99%；房租租金佔34.41%)

娛樂：5.4%

飲食：14.4%

服飾：2.5%

其他商品和服務：2.7%

醫療：8.1%

教育與通訊：5.8%

交通運輸(含能源、新車、二手車)：16.7%

看完了美國CPI的組成，我們可以發現通膨主要的重點放在房屋、飲食與交通運輸上，其中房屋與交通運輸更佔了整個CPI權重的6成，而去年下半年拖延CPI下滑的部分就在房屋項目內的房租租金，房租租金又佔了整個通膨有1/3的權重。所以呢？我們來觀察一下2月份的全美公寓租金報告：

https://www.apartmentlist.com/research/national-rent-data?fbclid=IwAR0O9PsCBIRWYiIWh9AdkVq7aSA8X9JW6GhUhNsHtixcGV9pUlm_rZFymbo

我截取了報告中比較重要的數據與圖片，整體來說，這份具指標意義的paper說明了：

1. 租金增長持續放緩至3%，是2021年4月以來的最低水準，同時只略高於疫情前(2018-2019年)的2.8%，而且預期未來幾個月還會持續下降。

2. 公寓空缺數目前為6.4%是近兩年來的最高水準，而且公寓的供給數量持續增加中，2023年可能是供給大於需求房東搶房客的一年。

#100%持股沒有改變今年標普500指數再創新高沒有改變

#你現在是擔心通膨還是擔心經濟還是都很擔心？

#不要被忽多忽空的消息所左右請專注那條長期的上升軌道線

#不要被蛋價嚇到了說不定到了下半年你一天要吃幾顆蛋都可以就跟之前衛生紙一樣你大便擦屁股要用一包也可以

#不要再相信是無基之彈了通膨問題緩解等於升息問題緩解等於貨幣供給問題緩解等於經濟問題緩解等到通通都實現時就是創新高之時

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