以上的結果皆為在股票納入及剔除前後的影響,那長期的影響呢?根據Chan, K., Kot, H. W., & Tang, G. Y. (2013)的研究,其以S&P500為研究對象。長期來看被納入的股票在流動性及市場關注度都有顯著提升,報酬也有些許提升,然而被剔除的股票在市場關注度方面並未受到太大影響,長期的績效來看,反而高於被納入的股票。
Afego, P. N. (2017). Effects of changes in stock index compositions: A literature survey. International Review of Financial Analysis, 52, 228-239.
Chan, K., Kot, H. W., & Tang, G. Y. (2013). A comprehensive long-term analysis of S&P 500 index additions and deletions. Journal of Banking & Finance, 37(12), 4920-4930.