三大重點:
如果你是長期投資人，時間會站在你這邊
不要聽信專家投資，買自己有興趣的股票
70%股票都掌握在法人機構手中，不管買賣，你都是在跟這些人交手
投資心態與原則
- 不隨波逐流：成功投資人不需追隨潮流，專注長期價值。
- 風險控管：投資上檔無限，下檔有限，謹慎管理風險。
- 避免短期波動影響：六個月檢查一次股價，避開每日漲跌干擾。
- 長期投資優勢：時間站在長期投資人這邊，緊抱持股報酬加倍。
- 理性決策：不因空頭言論或市場情緒過度悲觀/樂觀，逐步調整持股。
- 避免恐慌賣出：不要因市場下跌被迫賣出，確保流動資金充足。
- 獨立思考：不盲從專家，投資自己研究且有興趣的股票。
- 常識投資：生活中喜愛的消費品可作為投資研究起點。
- 藝術而非科學：投資是藝術，學習歷史與哲學比統計學更重要。
市場與情緒
- 漲跌家數：比單看指數更能反映股市真實狀況。
- 雞尾酒理論：大跌前市場樂觀（15%看壞），大漲前悲觀（65%看跌）。
- 情緒反轉：投資人情緒快速變化，需謹慎追蹤基本面。
- 華爾街慢半拍：思考華爾街忽略的機會，避開主流思維。
選股策略
- 挑選標準：
- 穩定成長股：年漲幅10-12%，注意本益比（成長率一半為正面，兩倍為負面）。
- 快速成長股：年漲幅20-25%，適合小型新企業。
- 景氣循環股：汽車、航空等，時機至關重要。
- 分拆公司：獨立事業具投資潛力。
- 獨佔事業：可調高售價，穩定需求（如香菸）。
- 科技使用者公司：具成長潛力。
- 股票回購：企業回購自家股票，提升每股盈餘。
- 財務指標：
- 自由現金流量：越高越好。
- 股東權益與負債：理想比例為75%股東權益、25%負債（如福特91%權益、9%負債）。
- 獲利率：高獲利、低營業成本，抗經濟不景氣。
- 本益比與成長率：本益比低於成長率為正面訊號。
- 避開風險：
- 負債過高公司，易破產。
- 多角化經營、業務不熟悉的公司。
- 成長率過高（50-100%）的公司，風險大。
- 市場競爭過多、利潤被分食的產業。
投資行為
- 研究與決策：
- 實地調查：拜訪公司、閱讀報告、逛街觀察。
- 每週花一小時研究，挑選新標的如同挑選日常用品般用心。
- 確認公司願景、盈餘、資產及未來挑戰。
- 買進時機：
- 股市下跌是買進好股票的機會。
- 只用輸得起的資金投資。
- 類比德州撲克：好牌加碼，差牌棄牌。
- 賣出時機：
- 市場佔有率下降、新產品失敗、研發縮減。
- 收購無關業務、銷售額下滑、新店表現不佳。
- 公司豪華裝修、偏離節約原則。
投資組合管理
- 持股數量：3-10支股票最適合。
- 長期報酬：應達12-15%，否則考慮指數型基金（大盤9-10%）。
- 年輕人與老年人：年輕人可承擔較高風險，老年人應謹慎。
- 暴跌策略：加碼優質股（如麥當勞），緊抱上漲股票。
- 1%資金試水溫：小額試探市場，後續視情況加碼。
其他建議
- 公司內部動態：
- 內部人士買進自家股票或公司回購為加分項。
- 管理層投資自家股票，顯示信心。
- 避免誤區：
- 不要投資需維修或消耗的東西（如會吃東西的資產）。
- 不要因大股東賣股否定股票。
- 經濟學家意見不一，無需全信。
- 長期視野：
- 挑選好股票，放20年。
- 艱困公司復甦可帶來高報酬。
- 簡單原則：
- 問自己：有房？缺錢？個性適合投資？
- 投資前確認公司如何提升盈餘（降低成本、提高售價、開拓新市場等）。
內容摘要:
要成功的投資人不見得要跟著潮流走
投資上檔無限，下檔有限（風險控管）
六個月才看一次股價，你會輕鬆很多（避開每日漲跌蠱惑）
有多少支股票上漲，多少支下跌
漲跌家數，比較能反映股市狀況
不要砸錢試探空頭結束沒
不要用到未來一年內會用到的錢
你不會希望自己在行情下跌時，被迫賣出求現
如果你是長期投資人，時間會站在你這邊
緊抱持股，報酬就會加倍（不要買賣股票）
空頭言論聽起來比較聰明
不要驚慌殺出，可以逐步減少持股
1.別讓一些無聊事擾亂了最佳投資組合
2.別為一些無聊事，破壞渡假的興致
3.現金不夠，千萬別出國（害怕暴跌會砍股）
不要聽信專家投資，買自己有興趣的股票（研究自己有興趣的股票）
常識的力量（生活中喜樂的消費就可以考慮研究）
投資人總在錯誤的時機過度悲觀或樂觀
學習歷史和哲學，會比統計學更適合當投資人
投資股票是一門藝術，不是科學
我看得更遠，是因為站在巨人肩膀上
理論和實戰派，選實戰派
不要相信理論派和預言家
我持有很多股票，但我也可以舉出一大堆我希望自己沒買過的股票
那隻股票不會漲，就不要買
矛盾修辭 oxymoron
70%股票都掌握在法人機構手中，不管買賣，你都是在跟這些人交手
華爾街慢半拍
退休基金只能跟成長率10%的大型股打交道
500大公司又能帶給我們什麼驚喜呢
仔細思考華爾街不會做的事情，才有機會
不必浪費時間解釋，因為解釋浪費時間
解放存款簿
（投資跟玩德州一樣，有好牌再加碼）
（沒有好牌，就提早蓋牌）
就算拿3張A，卻輸了，只要接受命運安排，繼續下一局就好了
投資前問自己：
我有房子嗎，我缺錢嗎，我個性能投資成功嗎
不要投資任何會吃東西，或需要維修的東西
大家花好幾個月挑房子，卻花幾分鐘選股票
大家在買微波爐時，都比選好的標的更費時費心
只投資你輸得起的金額
雞尾酒理論
大跌前夕，市場樂觀情緒達到高峰，只有15%看壞市場
大漲前夕，投資人情緒跌到谷底，65%投資顧問認為會繼續下跌
投資人情緒的快速反轉令人驚訝
謹慎追蹤基本面，抱緊持股就對了（想像你是散戶，你為怎麼做，反著做）
大多數經濟學家還在受僱領薪水呢
所有經濟學家也不會有一致的結論
一旦狀況明朗，就已經太遲了
下一次永遠不會跟上一次一樣
操作小型股，績效會比較好
穩定成長股，年漲幅10–12%，30–50%獲利了結（價值股）
快速成長股，漲幅20–25%（小型，新企業）
景氣循環股，公司營收盈餘無法準確預測，汽車，航空，輪胎，鋼鐵，化工
時機是投資景氣循環股的關鍵
挑選好的股票，然後放20年
分拆的公司，（有利可圖的投資）將公司的事業分拆成一家獨立公司
只要你是獨佔事業，就可以調高售價
投資大家持續購買的東西
科技使用者的公司
買進企業回購自家的股票（提升每股盈餘）
只剩一廂情願的狂熱和稀薄的空氣在支撐股價
這個產業擁有太多廠商，會把利潤分食光
擔心未來的什麼股票 (未來的麥當勞)
避開多角化經營的公司，自己根本不太了解的行業，會造成虧損
為什麼他在明天比今天值錢
我只看盈餘和資產
提高盈餘辦法：降低成本，提高售價，開發新市場，增加產品，重整關閉賠錢事業
為什麼我會對這隻股票有興趣？他將面對哪些阻礙？
緩慢成長股，要在意股利
穩定成長股，注意本益比
只因某個大股東賣掉持股就否定這隻股票，未免太不明智
10年內賺11倍
打電話給公司，拜訪公司在總部
他們不會為了妝點公司門面浪費錢
豐厚的盈餘和節省的公司總部，完美組合
公司要開始走下坡：豪華的公司內裝
實地調查，逛街吃東西也是基本面分析
閱讀公司報告
本益比只有成長率的一半水準，正面訊息
本益比是成長率的兩倍，負面訊息
一般公司，股東權益75%，負債25%
福特，股東權益91%，負債9%，優質
自由現金流量，越高越好
年年都在漲價，又不會流失客戶（香菸，煙癮）
挑成長率高的公司
底線，稅後純益跟稅前淨利
看同一產業內，誰的獲利率最高
獲利率高，營業成本低，撐過經濟不景氣
再度檢視公司題材
初創，快速擴張，成熟
每隻股票大多花幾個小時就可完成
法人機構持股比例越低越好
公司內部人士買進自家股票，回購股票，加分
大公司只會有小幅漲跌，小公司才會帶來較大漲幅
當心當年成長率高達50–100%的公司
避開有大量負債的公司
沒有負債的公司，不會破產
管理能力很重要，但難以評估
把重點放在公司外來願景
艱困公司開始復甦、可以大賺一筆
管理階層本身也大量投資自己公司的股票，會比只靠領薪水的管理階層更好
每週至少花一小時做投資研究
挑選一隻新標的，至少投入和你在挑選你想要買的東西時間一樣
設計一份投資組合
投資了3–5年績效還是跟大盤一樣，就投大盤（大盤9–10%）
長期投資你應該獲得12–15%報酬率，才可以
股票3–10支最適合
1%資金賭市場，隨後可能加碼
年輕人比較有較長時間可以嘗試和犯錯（老年人不該這麼冒險）
(獲利了結，轉入指數型基金)
緊抱持股，多年後，你會對你的獲得的報酬感到驚訝不已
暴跌可加碼，麥當勞
緊抱上漲的股票不會被嚇到，比死守下跌的股票困難許多
何時賣出：
市場佔有率連續下降
沒有開發新產品，縮減研發經費
收購和本業無關的公司
過去兩年推出的新產品，銷售有好有壞
公司經理人和董事去年沒買進自家股票
商品終端需求下降，
公司以兩倍的支出興建新廠房，
不是以較低成本將老舊廠房現代化，
公司試著降低成本
銷售額減少，新店面銷售令人失望
沒有一個法則可以告訴你股票將會下跌多少
股票下跌築底可能要2–3年，或更久
股市下跌是你買進你喜愛股票的好機會
絕對不要空手
