【金融知識】確認偏誤 (Confirmation Bias)--投資路上要知道的個人投資行為偏差
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- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
一、前言
特許金融分析師(Chartered Financial Analyst, CFA)Level 1的教科書裡面有特別提到個人投資行為偏差(The Behavioral Biases of Individuals)，相信很多有在投資前輩們都聽說過也十分了解其內容，在這裡還是容小弟簡單的跟各位讀者說明CFA教科書裡面有提及的內容。
以上為總論，沒看過的讀者可以先從上面開始閱讀。
二、確認偏誤 (Confirmation Bias)
確認偏誤(Confirmation Bias)就是指一個人會不斷去收集或是確認自己想要的資訊跟消息來支持自己的看法或是論點，而忽略或是不採納自己不想要的數據跟理由；或者是明明是一個模糊不清的論點，卻會傾向將其解釋成對自己有利的論調。確認偏誤(Confirmation Bias)非常常出現在我們投資的日常，你是不是常常衝動下就買了某個投資標的或是股票，如果上升下跌的方向跟你投資的方向一致那或許還好，如果方向跟你投資的方向不同，你就會開始找新聞、數據、理由去解釋自己當初決定的沒錯，不斷地尋找、收集能夠確認自己的決定是對的證據，然後選擇忽略對自己不利或是跟自己持相反意見的看法、報導。
三、生活案例分享
戰國。鄭。列禦寇《列子。說符》中有一則故事，原文是：「人有亡斧者，意其鄰之子，視其行步，竊斧也；顏色，竊斧也；言語，竊斧也；動作態度，無為而不竊斧也。俄而，掘其谷而得其斧，他日復見其鄰人之子，動作態度，無似竊斧者。其鄰之子非變也，已則變矣；變也者無他，有所尤也。」
疑鄰盜斧
上述的大意是有人的斧頭不見了，覺得是隔壁鄰居的兒子偷的，心中已經有了成見，於是不管是看隔壁鄰居兒子的言行舉止、一靜一動都覺得是鄰居兒子偷了自己的斧頭，完全沒有任何實質的證據；過了一陣子，才發現斧頭被找到掉落在山谷裡，從這天起看鄰居兒子的行為舉止就都不像偷斧頭的人了。
人一旦有了自己的觀點之後，常常就如同丟了斧頭的人，不管實質證據反而用自己的邏輯去看自己所認定的事情，容易有先入為主的觀念而沒有依照事實查證。看到任何其他的資訊都解釋成自己所認定的邏輯，反而造成誤解或是嚴重的後果。
四、投資案例分享
許多人，特別是亞洲人喜歡購置房產，買了房地產之後總是覺得房價肯定會上漲，不論是人口上升、通膨因素、熱錢湧入、政策因素，甚至用過去歷史經驗來當作佐證，也因為房地產週期比許多資產的周期都相對來的長。但是，房地產長期是否會看漲或是下跌有很多因素，過去有許多經濟體因為經濟衰退、政策改變，過度泡沫化過度槓桿導致房產價格快速下跌，或是進入嚴重惡性通膨，最後房市反轉價格下跌甚至崩盤。過去的日本、美，近期的中國、到前一陣子的韓國，還有最近馬拉西亞都有類似的經驗，不可不謹慎。
五、結論
看到這裡，相信很多人都心有戚戚焉，前一陣子許多過度槓桿的股市投資者操作了許多十分火紅的股票結果方向看錯導致套牢，仍沒有離場不斷堅持己見沒有離場(當然也可能是腦袋一片空白腳麻了!!)，最終導致違約交割，真的不可不慎。
這裡我們不是要完全強調每個人的選擇都可能是錯的或是每個人都會落入確認偏誤(Confirmation Bias)，而是希望每位投資者要反覆確認是否有跟你不同意見的資訊，不論是支持你或是與你意見相反的證據都應該要詳加了解研究，才能夠逢凶化吉、趨吉避凶!!
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