JS環球生活(1691.HK)：SharkNinja 亞太分部收入增長84.6%，釋放發展潛力

誠然，財務數據能夠直觀反映一個企業過去的經營成效，但有時候單純的財務數字也可能產生完全相反的結論，誤導受眾。市場投資而言，還是應該通過分析和理解其背後的原因和趨勢來進行價值判斷。

比如說，JS環球生活可能就面臨這樣的“反差”。

從核心數據上看，2023年上半年，JS環球生活持續經營業務的收入和經調整淨利潤同比雙位數下滑，打破一貫的穩健經營態勢。但如果細細研究可以發現，這主要是因為其剛剛完成對SharkNinja的分拆，以及九陽分部的業績面臨市場下滑及經營調整等因素承壓，而更大程度上決定其未來潛力的SharkNinja亞太分部則表現優異。

亞太小家電市場現有市場容量可觀，以Shark和Ninja現有品類看，零售終端銷售額達到70億美元，同時增速領先於全球其他市場，由此SharkNinja亞太分部進展積極則有望孕育全新價值。

具體來看，按固定匯率計算，上半年SharkNinja 亞太分部實現84.6%的強勁增長。

同時，從市場維度拆解來看：1）日本市場進入業績加速釋放階段，實現同比44.2%的強勁增長，延續Q1以來的亮眼表現；2）其通過戰略性並購進入新市場，直營澳大利亞、新西蘭、新加坡、馬來西亞地區，帶動其他市場收入同比增長28.6%。

究其核心策略，一方面，JS環球生活以本地化運營為抓手，深入洞察消費者，打造本土定制化的產品，同時增強消費者認知，推動全管道運營；另一方面，在此基礎上融入SharkNinja 原有優秀的商業邏輯，從三大方向同時打開增量。

不妨落腳在這三大方向展開分析，這也奠定了其長期的增長潛能。

1. 現有品類“遷移”及本土化

SharkNinja亞太分部開拓日本市場的經驗來看，其具有極強的消費者洞察能力，在現有優勢品類基礎上進行本土化的開發，迅速打開市場。例如，其創新推出適合日本消費者的無繩吸塵器品類，推動日本市場銷售增長。

2023年6月，SharkNinja亞太分部針對性推出 CleanSense iQ/iQ+系列無繩吸塵器，這一品類發佈後迅速帶動其在日本無線吸塵器市場份額明顯提升，在頭部商場的貨架空間增加1倍以上, 銷售貢獻達到50%。

未來，SharkNinja亞太分部可以持續通過新品迭代推動吸塵器品類市占率提升。同時，現有優勢品類還包括食物料理電器、空氣炸鍋品類，其後續可以沿著這一路線推出更多新品，疊加打開發展空間。

2. 推出不同新品類

這一方面，SharkNinja亞太分部已積極探索廚房電器品類，取得較快成效。例如，在過去3個月行銷活動的推動下，Ninja Creami冰激淩機已經成為其在澳大利亞表現最好的產品。

還值得一提的是，其計畫進入護發品類以擴大消費者基礎，目前已在澳大利亞發佈推出Shark FlexStyle吹風機，日本地區也將在9月開始發售。早前，這一品類曾是SharkNinja有史以來最成功的直營管道（DTC）產品，創亞馬遜和百思買售罄歷史時間記錄，同時在進入新市場如英國後繼續打開市場，反映其產品力的強勢。

3. 繼續擴展新的市場

市場方面，SharkNinja亞太分部計畫重新進入新加坡及馬來西亞，下半年將著力於投資品牌建設與提高知名度，與零售合作夥伴重新建立關係，以及提升線上與線下管道佈局；對於韓國市場，其亦有管道建設預期，有望在年內鋪設完成韓國的管道。

即SharkNinja亞太分部將在日本、澳大利亞、新西蘭、新加坡、馬來西亞、韓國六國率先展開業務，而根據其戰略，SharkNinja亞太分部早已瞄準亞太前25大城市，預計其將不斷進入更多其他亞太國家的頭部城市。

最後，還值得留意的是，九陽分部開始從過去單一的廚房小家電品類向淨水、清潔電器、炊具等品類延伸，以實現“1+3”的增長策略；且鑒於亞太和大中華地區烹飪和飲食習慣的相似等，九陽分部和SharkNinja亞太分部的業務協同有望凸顯，例如九陽分部的ODM業務可為其輸出更加定制化的產品和服務。

由此，SharkNinja亞太分部發展存在多樣的發展動力，有望進一步跑出加速度。

也正如前文提到，SharkNinja亞太分部進展積極則有望孕育全新價值。這是透過JS環球生活最新財報，真正值得重視的地方。