全球研究報告｜美銀：2024年12項逆勢交易的機會來了！

• 本篇節錄：美銀11/16資金流報告：The Twelve Angry Trades

12項生氣交易

美銀最新全球基金經理人出爐，其中有許多投資觀點已成共識，例如：只剩21%經理人認為會衰退；只有6%認為短期利率會更高；高達九成認為地緣政治風險會比正常更高。

於是乎美銀很北爛的，將他們預期的反向結果列出來，並且說明該投資哪些商品以跟這些經理人對做XD。如下圖，如果與經理人相反，我們認為地緣風險降低，則不要買油。

反項結果與投資啟示

然而，其中主要有兩大類，我認為還是有機會成功的。

1. 地緣情勢改善：近期隨著以巴衝突沒有擴大成整個中東的區域問題，原油/黃金價格已經顯著回落。並且，中美關係在葉倫與何立峰前幾個月的會談後逐步回暖，近日習近平赴舊金山更是帶來正向消息。明年拜登的選舉在即，有很高的可能不會在短期內拉高對立局勢。
2. 軟著陸可能持續上升：如果經濟不衰退，則核心通膨有可能明年還是見不到2開頭。那相對應的，Fed的降息可能就要拖到Q4或是後年。如果以上情況發生，則利率與債券殖利率也將需要保持在相對高位。也就是說，圖中的第三點到第六點，其實算是一體的，很有可能部分達成。

全球資金流向

本周的股債方面，股市看到了今年的第二大資金流入，主要依然是來自於美國的大型科技股；債市則是看到了今年二月以來的首度流出，投等債與高收債無懼可能的違約率上升，連續流入三周了。整體來說，資金流持續偏向樂觀，往經濟會軟著陸的方向走。

同時美銀的私人客戶表現也算同步，本周繼續小幅減持保守資產：債券與現金的比例；增持風險資產：股票的比例上升至59%。

美銀牛熊指標

雖然軟著陸預期與股市資金流入持續上升，但最新的美銀牛熊指標依然保持在低位1.7，小於2意味著買入(極度看空區)。

但這明顯於當前的市場情緒不符，例如AAII散戶調查早已看多大勝於看空、Put Call Ratio，空軍已大多被緘默...等。詳情分析歡迎參考我最新的美股投資分享：

https://vocus.cc/article/655874e2fd89780001e6d0b8

所以說，這個指標我會把它當一個參考，但它在過往的反應速度的確都偏慢，有點像是MACD之於RSI的感覺。

• 持續輸出不易，若您喜歡我的文章，請不吝點擊愛心、追蹤與留言。也歡迎付費閱讀，解鎖全部文章。讓我喝杯咖啡醒醒腦，這對我就是莫大的鼓勵，感謝您！
• 預約諮詢/委託研究：financebrotw@gmail.com