慣例行情也需考慮意外風險

股市新聞的現象是在過年期間各財經媒體都有各種年度展望的專題報導，讓大家在假期間有功課可以研究，而形成的效果是讓散戶充滿期待的在年後進場大展身手，如果假期間沒有意外事件，年後開盤開高的機率較高，但能否續漲是另外一回事，甚至可以說行情的發展和農曆年假期沒有關聯，如果原本就有修正壓力，不會因為農曆年假期而略過修正走勢，所以考量的重點不在於假期間有沒有什麼變數，而是原本的財經環境及股市狀態是否有利於股市表現。

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沒有人知道過年期間會發生甚麼事，這個不確定的感覺讓一般投機客不願意抱股過年，所以農曆年前這段時間融資餘額應該會持續降低，正常邏輯之下，融資餘額持續降低對於股市行情是有利的正面現象，不過在這期間未必做正面解讀，因為在農曆年後(如果沒有意外事件)融資餘額就會快速回升，因此這段期間的融資變化較不具判斷行情的意義。

過去股市在農曆年前1~2周會有一定程度的賣壓，直到封關前2~3天賣壓才會結束，封關前1~2天的上漲機率很高，但這只是短線波動的現象，考慮股市的風險需由中期波段角度來看，股市位置是相對高點或低點？漲多就是利空，如果指數位置處於相對高檔，不論假期有沒有發生甚麼意外事件，都具有漲多拉回的風險，近期指數已屬相對高點，風險相對較高。