2024.03.04 美股盤勢與技術面概況

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⭐️焦點

• 美國2月ISM製造業47.8，低於前月的49.1，整體新訂單雖小幅下降，可能為季節性因素，但包含進出口需求保持強勁且大範圍產業訂單皆有上升，目前在人力與生產力下滑、需求訂單溫和增長、積壓訂單小幅上升，目前復甦可能仍在早期階段，數據維持穩健溫和增長，並在中國和歐洲地區需求上升，整體給予市場逐步墊高格局支撐。
• DELL透漏高耗能處理器與伺服器發展，傳統能源、核能、變壓器、電力事業仍將受到市場資金關注。
• 3/5(二)美國2月ISM服務業數據，3/8(五)美國2月就業與失業率、MRVL財報。3/18~3/21NVDA年度AI大會。預計2024/3/21美國利率會議。

⭐️技術面概況

• 美股整體技術面63.1%不變，約24.2%技術面上升，位階維持相對強勢，市場多頭整理或突破，產業輪動、落後補漲墊高。
• 產業方面，市場多頭表現，以原物料、能源、科技主要多頭表現，並以能源、地產、醫療逢低買盤墊高。個股強於市場(標普500指數)比重板塊前五名：消費、工業、地產、能源、科技。
• 市值方面，整體同步表現，整體多頭突破，落後補漲並以中小型股主要表現。
• 題材方面，ETF以生技(XBI)多頭留意壓力、元宇宙(METV)多頭留意壓力、軟體(IGV)多頭留意壓力、電動車(DRIV)多頭留意壓力、人工智慧(IRBO)多頭留意壓力、機器人(BOTZ)多頭留意壓力、半導體(SOXX)多頭留意壓力、比特幣期貨(BITO)多頭留意壓力、基礎建設(PAVE)強勢多頭、黃金(IAU)強勢多頭。
• 近三日風險殖利率：12.878%，前日13.177%，13.190%，短線下滑。

⭐️概況筆記

• 風險方面地緣政治不定時干擾、中長期市場關注經濟週期輪動，目前經濟活動以服務業維持強勁、製造業活動有撐逐步回升，可能關注2024Q1~Q2之間財報與財測，短線受到1月通膨數據影響股債震盪。
• 機會方面包括整體需求仍支撐商業行業訂單與庫存續降，就業市場穩健且核心通膨續跌落3%、經濟維持正增長，2023年12月利率點陣圖顯示可能提前加快降息，新品訂單、AI產業細分化與虛實應用科技發展與資本支出穩步增長，由AI驅動的終端消費性電子等，有望重新帶動終端消費品的迭代更新，帶動晶片、記憶體與供應鏈、零售商與軟體的下一代訂單與收入動能，以及後續在AI結合基因發現與療法、自動駕駛與人形機器人的發展將受市場關注。中長線在市場關注聯準會降息，仍有利長線風險資金恢復，市場仍關注基本面支撐下逢低布局的中長線機會，整體機會仍大於風險，有望帶動市場緩步墊高格局。
• 美債2年期殖利率4.54%、10年期殖利率4.19%，30年期殖利率4.33%，3個月期殖利率5.41%，美元指數103.8、黃金2091、波動率（VIX）14.05。
• 美國聯準會1月利率會議維持不變，在5.25%~5.5% 區間，聲明經濟穩健擴張、就業和通膨目標的風險更趨平衡，並刪除「任何額外政策緊縮」的措辭，間接表態軟著陸。回顧2023年12月釋出的利率路徑顯示，今年年約降至4.6%，約為目前利率水準降息3~4碼(0.75%~1%)，2025年再降3~4碼，將利率水準逐步降至4%以下，2026年再降約2~3碼，將利率約略在2.5%~3%。預計2024/3/21美國利率會議。
• 美國2月ISM製造業47.8，低於前月的49.1，整體新訂單雖小幅下降，可能為季節性因素，但包含進出口需求保持強勁且大範圍產業訂單皆有上升，目前在人力與生產力下滑、需求訂單溫和增長、積壓訂單小幅上升，目前復甦可能仍在早期階段，數據維持穩健溫和增長，並在中國和歐洲地區需求上升，整體給予市場逐步墊高格局支撐。
• 美國 1月 ISM 服務業指數53.4，自2023年9月以來新高，積壓訂單受到因天氣與運輸成本等影響交貨放緩，以及新訂單需求增長，同步推升大範圍物價指數大幅上升，然而多數庫存繼續下降，續支撐新訂單需求，消費娛樂、商業與金融服務活動仍然維持強勁，仍有望支撐市場伺機佈局，仍可將支撐經濟增長，並仍可能續支撐當前利率水準。

⭐️價量表現個股

CVNA、MRVL、WDC、AMD、ALB等。

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⭐️技術面與焦點內容

美國2月ISM製造業47.8，低於前月的49.1，整體新訂單雖小幅下降，可能為季節性因素，但包含進出口需求保持強勁且大範圍產業訂單皆有上升，目前在人力與生產力下滑、需求訂單溫和增長、積壓訂單小幅上升，目前復甦可能仍在早期階段，數據維持穩健溫和增長，並在中國和歐洲地區需求上升，整體給予市場逐步墊高格局支撐。

細節訊息：

• 新訂單指數49.2，低於前月的52.5。（整體進出口以服裝、紙製品、塑膠橡膠、木製品、金屬、化學品、運輸設備、電子設備及零件、電子產品增加，並以家具、食品飲料下降）
• 價格指數52.5，前月52.9。(以初級金屬、化學產品、食品飲料下滑外，其餘有所上升)
• 積壓訂單46.3，前月44.7，略微上升。(以塑膠和橡膠、紙製品、金屬、電子設備及零件，其餘下降)
• 客戶庫存45.8，前月43.7，略微上升。(以電子產品、食品飲料、塑膠和橡膠製品較高，但整體仍偏低)
• 生產指數48.4，前月50.4。
• 就業指數45.9，前月47.1。（以金屬、電子設備及零件和運輸設備增加，其餘多數行業減少）
• 供不應求：電子零件、電子設備。
• 新出口與進口訂單分別為51.6、53，前月45.2、50.1，進出口保持強勁。

DELL透漏高耗能處理器與伺服器發展，傳統能源、核能、變壓器、電力事業仍將受到市場資金關注。

DELL財報發布後，營運長Jeff Clarke透露NVDA將於2025年推出載有DELL的「Blackwell」架構的B200產品，功耗或將達到1000W，市場推估將是目前H100的40%以上功耗，DELL表示目標在實現液冷的規模化性能以及電源管理，長期在AI與半導體發展帶動下，傳統能源、核能、變壓器、電力事業仍將受到市場資金關注。

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