特斯拉Q1交付数据披露在即 分析师纷纷下调预测

特斯拉计划于4月17日公布第一季度财报，第一季度交付数据将先于财报先出，预计将于四月初公布。随着时间的临近，却有越来越多的分析师开始下调特斯拉第一季度的交付预期。

3月27日，花旗发布一份研究报告称，下调对特斯拉第一季度交付量预测，从原先预测的473,300辆下调至429,900辆，即同比仅增长2%。其中美国及中国市场预计各交付16万及13.2万辆，欧洲市场则交付9.2万辆。

作为对比，特斯拉2023年第一季度交付了约423,000辆汽车。

花旗的分析师伊泰·米凯利（Itay Michaeli）指出，从第一季度从激进的共识预测来看，特斯拉看起来很艰难。米凯利表示，现在买方预期特斯拉第一季度交付量远低于卖方预估的46万至47万辆，局面对股价仍具挑战性，因为市场预期仍然过高，不单在今年预测上，对明年预测也过高。

花旗维持对特斯拉“中性”评级，等待更具说服力的买入点。而且基于下调第一季度的交付预测，花旗还下调对特斯拉的目标价，从224美元下调至196美元。花旗预测特斯拉全年交付197万辆，同比增长9%，明年交付预测为220万辆。

Bernstein的分析师托尼·萨科纳吉（Toni Sacconaghi）也在26日发布的一份研究报告中下调了特斯拉的交付预期。

萨科纳吉将特斯拉第一季度交付量预测从490,000辆下调至426,000辆，并将2024年全年交付量的预期从210万辆下调至200万辆以下。

萨科纳吉表示，之所以下调交付预期，是因为特斯拉在第一季度经历了中国和欧洲的疲软需求以及美国Model 3产量的限制。

相比起花旗，萨科纳吉对特斯拉持更为悲观的态度，他维持特斯拉股票“跑输大市”的评级，并将特斯拉的目标价从150美元下调至120美元。作为对比，特斯拉在周三（3月27日）收报179.83美元，这意味着萨科纳吉认为特斯拉股价还有约33%的下降空间。

另外，瑞银上周也将特斯拉第一季度交付量预测从之前的466,000辆下调至432,000辆，并将全年交付量预测从之前的202万台削减至196万台。

瑞银还把特斯拉股票的目标价从225美元大幅下调至165美元，并维持该股“中性”评级。

Canaccord Genuity分析师乔治-吉亚纳里卡斯（George Gianarikas）也下调了特斯拉第一季度的交付预期，不过相对而言，他对特斯拉的展望较为乐观。

在26日发布的报告中，吉亚纳里卡斯将特斯拉第一季度的交付量预期从441,000辆下调至420,000辆。但同时，他重申了特斯拉股价目标为234美元，并给予该股“买入”评级。

吉亚纳里卡斯在报告中写道：“我们认为目前围绕特斯拉的大部分负面情绪都是极端的。”并表示，对特斯拉的盈利修正“一段时间以来一直很糟糕”。

据FactSet的数据，华尔街目前一致预计特斯拉第一季度交付量为471,000辆。然而，随着分析师继续下调预期，这一数字预计将大幅下降。

此外，华尔街目前预计特斯拉2024年每股收益仅有2.88美元。与去年的3.12美元相比，下降了7%以上。华尔街对特斯拉2024年每股收益的普遍预期自2023年底以来已下降超过24%。一些分析师认为，盈利可能进一步下降至每股收益2.26美元左右。

近期有关特斯拉的一些消息，也在佐证市场这种对特斯拉第一季度交付预期的悲观情绪。

上周，有媒体报道称，特斯拉正在将其中国工厂的生产时间从每周6.5天减少到5天。这一减产行动于3月初开始，并可能持续到4月份。而且此举还是特斯拉上海工厂尚未满负荷生产的背景下进行的。

报道还称，过去几个月，特斯拉上海工厂对欧洲的出口有所下降，而特斯拉柏林工厂的运行速度也远低于产能。

特斯拉削减上海工厂的产量进一步表明，该公司在中国、欧洲等主要市场正面临需求疲软的挑战。

此外，近期，特斯拉先后在美国、欧洲、中国等市场宣布汽车价格上调计划。上调售价可能会进一步抑制市场需求，尤其是在中国市场。在中国，电动汽车正在经历一轮又一轮的价格战，上调价格可能会将一些特斯拉潜在客户拒之门外。

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