特斯拉2024Q1財報 進入戰鬥模式的馬斯克
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特斯拉(TSLA)在 公布了 1Q24 財報，財報後在那斯達克大跌1%的逆風市場下大漲12%，到底說了什麼事情讓市場驚喜呢
在開始之前，先看看我在4月3日特斯拉公布第一季交車數輛時的論述，看這次財報上是否能延續我的論述
逆風中仍前行的TSLA | Chris自由之路的沙龍 (vocus.cc)
- 電動車業務仍在低谷，但仍是未來趨勢
- 中國車廠的競爭問題
- FSD自動駕駛
- 能源營收會是之後成長主力
- AI長線以及機器人題材的想像力
2024Q1財務數字
- 營收：213.0 億美元，YoY -8.7% VS. 共識預期 223.0 億美元
- 整體公司毛利率：17.40% VS. 共識預期 16.5%
- 汽車銷售營收：164.6 億美元，YoY -12.8% VS. 共識預期 223.0 億美元
- 汽車部門毛利率 (扣除碳權)：15.6% VS.共識預期 15.6%
- 庫存天數：28 天 VS. 上季 15 天
- 交車量：386,810 輛，YoY -8.53% VS. 共識預期 424,922 輛
- 調整後 EPS：0.45 美元，YoY -47.0% VS. 共識預期 0.52 美元
特斯拉主要的營收還是看電動車，在毛利率的部分本季繳出符合預期的15.6%的毛利率，在本年度車輛產量可能增幅不大的前提，是否能改善毛利是市場注意的重點，前陣子特斯拉漲價又砍價可以預估就是在這個毛利下刺激銷量，就是特斯拉會維持這個毛利做價格的調整。
中國電動車廠的競爭-虧錢的生意遲早會結束
這並非特斯拉財報的內容，但我想一併討論，前陣子看到一個新聞，大家都說比亞迪是除了特斯拉以外唯一賺錢的電動車廠商，那到底賺多少錢呢
比亞迪每售出一輛車僅淨賺 9000 人民幣 特斯拉賺 8000 美元 - 流動日報 (newmobilelife.com)
跟據《晚點財經》的統計數據顯示，比較2019年末的情況，比亞迪的現金儲備已經實現了8倍的增長。在2021年之前，該公司的每輛車淨利潤還是負值，但到了去年第四季度，每售出一輛車能淨賺9000元，較2022年的5600元每輛有了顯著的增長。
雖然特斯拉2024Q1交車數下降了不少，但比亞迪更慘，一季的交車數量大減40%，在中國市場華為、小米進軍電動車之下，可以預期比亞迪的銷售會持續受到壓力。
小米董事長雷軍18日在抖音開直播說，今天純電轎車市場從來沒有聽說有任何一家企業是掙錢的，基本上離譜的一輛車會虧人民幣10幾萬元。
小米雷軍直播回應造車虧損：沒聽說有掙錢的 | 陸股透視 | 兩岸 | 經濟日報 (udn.com)
花旗也發佈報告，預計小米集團SU7的交付量4月將達5,000至6,000輛，全年交付量約5.5萬至7萬輛，預計小米2024年每賣一部SU7平均虧損人民幣6.8萬元，整個造車業務合共虧損人民幣41億元。
另外除了電動車是低谷之外，其實燃油車也在裁員，我GOOGLE車廠裁員的消息，除了特斯拉裁員以外，還有福斯、福特、本田、豐田、三菱也都有裁員的消息
最近中國電動車的競爭，我想到在2021的串流影音大戰，那時所有的巨頭投入Amazon、AppleTV、AMC＋、Paramount+、HBO MAX串流影音大戰，但現在似乎只剩下原本的老大Netflix，其他的巨頭紛紛縮減支出，現在也沒再看到有人懷疑Netflix是老大
【觀點】Netflix 成為串流大戰贏家？一文深度拆解：為何分勝負還要3-5年？|數位時代 BusinessNext (bnext.com.tw)
我想再過幾年，大陸車廠的錢燒的差不多了，到時候能賺錢的公司就會獨享剩下的利潤。
馬斯克被問到就算做到了所有特斯拉的目標，中國競爭對手會能多快抄襲跟上，馬斯克的回答是：他不知道對手能做到什麼，他只知道他們做的比這些競爭對手更好，以銷售量下滑來看，特斯拉下滑的程度比中國競爭對手更少。
FSD自動駕駛
這次財報有提到有關FSD
- 馬斯克認為 FSD 要進入其他國家，不需要進行調整，其通用的駕駛能力就能夠執行得相當好，包括中國。但特斯拉還是會做一些針對於該國駕駛狀況的額外訓練，讓 FSD 表現的更像該國的駕駛人
- 馬斯克預計到年底前特斯拉會有 85000 張 H100 的 GPU 來做模型訓練。
- 特斯拉對於未來三到四個月內的 FSD 進程，有相當大的確定性。
- 目前特斯拉有在與一家大型汽車廠商在談 FSD 的授權。
- 在達到 Level 5 自動駕駛前，特斯拉將會讓 FSD 轉移成為常態。
- FSD V12.4 會比現在已經廣受好評的 V12.3 又有長足的進步，而 V12.5 又會比 V12.4 進步許多。
- 馬斯克認為，無法取得自動駕駛能力的車廠，未來是無法生存的。馬斯克認為今年就很有可能可以簽下第一個 FSD 授權的合作。
雖然現在各巨頭談AI就是講LLM(大型語言模型)，但以視覺辨識而言，特斯拉是最領先的公司，而視覺辨識的AI現在能變現的就只有特斯拉的FSD。
在這個「誰掌握訓練資料跟直接觸消費者，誰就擁有未來AI實力的時代」，特斯拉的自動駕駛系統可以用在機器人還有其他的能力，我認為是AI未來不可忽視的PLAYER。
能源營收-成長持續成長
在能源業務部分，特斯拉本季的營收來到了 16.35 億美元，年成長 6.93%，成長也明顯地趨緩。能源業務的毛利率，本季則是來到了 24.6%，創下了歷史新高。
馬斯克說能源業務未來數年應該都能有很好的成長
在大量AI伺服器的出現，電力系統是一個很難解的問題，祖克伯跟馬斯克不約而同的都說現在電力比AI伺服器更難解決，在電廠因為環保意識很難解決之下，能迅速解決電力需求的就是儲能系統，儲能系統在台灣的0403大地震一度造成8部機組跳脫，儲能系統一秒補上，也看的出來儲能系統是現在進行式。
我認為在未來幾年電力供給問題之下，儲能系統會持續成長。
AI長線以及機器人題材的想像力
這次電話會議有提到
Optimus 機器人 2025 出貨，而且馬斯克說機器人長期會比電動車營收更高，對於這個題材我個人對長線未來的看法是買單的，因為現在世界很多設計都是以人類的需求為主去設去，當有能力夠強的機器人出現之後，會大量取代人類工作我是看好的。
Robotaxi 也更新出最新的規劃，名稱叫Cybercab，預計會在八月對外展示。這部分看起來計畫的進程很明確，可以等8月之後看看後續規劃。
馬斯克希望市場重新以 AI 軟硬體公司的角度來看待 TSLA 估值，而非電動車公司，這一點我是覺得特斯拉需要持續跟市場溝通，目前仍以電動車為主力，如果未來AI相關營收進來，我相信市場也是會改觀的。
特斯拉ROBOTAXI的介面
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