生技產業高思維佈局，優選集團化投資標的

古云：「以史為鏡，可知興退。」歷史永遠是一面最清澈也是最坦白的明鏡，在這只鏡下，沒有新鮮事兒，只有願不願意複製勝利方程式的新鮮人；50年前，美援離台灣而去，當時台灣百業待興，經濟發展重心在電子業，如今半導體成為屹立不搖的「護國神山」，令誰都無法預料，同一時間併伴成立的「生物技術開發中心」現也即將兌現為第二座「神山」！

近年來的政策導向深化了生技產業的投資，「六大核心戰略產業」、「5+2產業創新計畫」及立法爰為依循的法規都是直接的「顯性作為」，惟高瞻遠矚的超前佈局並非等閒易事，遂「隱性支持」就更需要廣大的投資人認同，觀察得知，吸睛的投資標的通常來自於其優異的財報數據，惟傳統生技企業第一季多半為空窗期，加上「五窮六絕」的股市淡月，致使上半年的生技市場普遍難有亮麗的表現。

凡事一體兩面，股匯沒有突出的表現，不失也是個佈局的好契機，生技醫療領域從耕耘到收穫的基期相較於它行來的漫長，一般來說，新藥研發、醫材開發多在通過各期臨床及授權金簽約報喜，來展現利多氛圍，並藉由議題發酵來拉抬股價，基此，提早進場的時機就顯得格外重要，另外還能從瞭解該企業的經營是否擁有集團式的擘劃，來篩選出最具潛力的投資標的。

承前所述，優質的生技集團式經營概略區分為「直屬體系發展」及「轉投資事業」兩大重點，分述如下：

一、直屬體系發展：每一門新藥成功上市前，耗費的資源成本驚人，投資人多會因為EPS持負，而不敢冒然投資，如若公司可以技轉部分技術來成立子公司，或是透過併購來強化體質，除了達到分散風險的目的外，「母以子貴」的疊加效益更是帶動成長的最好方式。

二、轉投資事業：專注本業是研發工作最務實的行為，但龐大的必要開銷卻難以避免，只能多方「開源」來支撐資金需求，眼下與生技產業相關的醫療院所、國際通路延伸至獨家專利技術，都是含金量極高的投資項目，而且一旦媒合成功，共享收益自然損益兩平，甚至產生盈餘。

台灣生技範疇，晟德集團（4123.TW）、保瑞藥業（6472.TW）都是符合前述說明的佼佼者，連非本行的宏碁集團（2353.TW）也有雷同的營運思維，國外翹楚就更多了，禮來（LLY.US）、輝景醫藥（ABVC.US）、諾和諾德（NVO.US）全方位的眼界皆是不在話下，早早就播種萌芽，等待水到渠成。