【5月上雙週報】從總經到產業：中國拋售 NAND、CPI 如預期回落、紡織供應鏈追蹤

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焦點1：中國開始拋售 NAND，模組廠前景黯淡？

近期傳出中國模組廠開始拋售 NAND 庫存的消息，若根據群聯的法說內容，這些中國廠商之所以會拋售庫存原因有二：一為這些公司的產品附加價值較低，第二個是本季為傳統淡季，所以下游客戶也沒有拉貨的動作。

而對此群聯的補充是，公司有其他的高階產品可以銷售，不會與中國廠商一起削價拋售，此外隨著下半年的旺季到來，帳上的低價庫存仍有其優勢。

後續根據確認這個現象應該存在一段時間了，並非最新的資訊，不過此消息一出，群聯等一眾模組廠的股價仍出現巨大波動，群聯更直接一字跌停。

所以市場就開始在擔心群聯帳上 300 多億價值的庫存會不會受到影響，導致後續獲利能力出現問題。

關於這點，首先讓我們先來比較台灣各模組廠近期的獲利與毛利率表現，可以發現自從 2023Q1 之後，各廠商無論是獲利能力，或是毛利率都在明顯復甦。