【新聞剖析】捷安特成功收購Stages，未來龍頭地位更穩健？

^{圖片來源：工商時報}

撰文者:王之蕎

自行車業龍頭巨大集團（捷安特）19日宣布，已透過美國子公司SPIA Cycling Inc.（以下簡稱SPIA）以破產程序收購Stages Cycling（以下簡稱Stages）品牌的資產，得標金額為2,010萬美元（約新台幣6.42億元），並已經完成交割。

Stages是一家美國公司，專注於室內騎乘及自行車配件的設計與生產。於2012年由Michael L. G. Calkins創立，目的是提供高品質的室內健身產品。

其主要產品包括：

• 室內自行車：設計用於健身房及家庭健身的專業室內自行車。
• 功率計：可用於室外自行車的功率計，讓騎士精確測量騎行時候的表現。
• 碼表：提供騎士追蹤即時數據的設備。

公司與許多連鎖健身房 (YMCA等)建立合作關係，提供其室內自行車及相關配件。同時，Stages的功率計及碼表也受到許多消費者的青睞，特別是室外騎乘的愛好者。

在疫情之前，Stages Cycling的年營收數字大約在2,000萬至2,500萬美元之間。2019年營收大約為2,400萬美元，在商用室內自行車領域市佔率達到25%。

然而，隨著疫情的爆發及健身市場衰退，加上美國的通膨與升息，公司的營收在2020年和2021年大幅下滑，最終於2023年請求破產保護。

過去曾嘗試收購但失敗

巨大集團原本已持有Stages少數股權，2023 年初，巨大集團董事會以 2,000 萬美元出價收購 Stages 三分之一的股份，但該交易因最後雙方條件無法談攏，並未成功。

巨大表態此次收購原因

巨大集團於官網發布消息：「此次收購的主要目的為拓展室內自行車領域的業務並建立一個完整的自行車生態系統。」

巨大指出，此次收購旨在擴大其在室內騎乘領域 (Indoor Cycling)的業務版圖，並打造一個完整的騎行生態圈。

在提到這項收購時，巨大表示，Stages 疫情前在市場上表現不差，主要因疫情及隨後健身市場衰退，加上通膨與升息影響下，才導致破產。巨大長期為Stages品牌代工生產飛輪，當得知該品牌及資產將被拍賣時，立即參與投標，並成功得標完成交割。巨大期望透過這次收購，能將雙方在戶外與室內騎行的優勢整合，為消費者帶來更加全面的體驗。

對於此次收購事件省思

巨大集團近期以破產拍賣方式成功收購Stages品牌，擴大其室內自行車業務版圖。

然而，這次收購除了看似撿到便宜外，或許也反映出巨大原本業務的不穩定性將增加。在企業併購中，成功整合雙方資源是相當重要的。依據IBIS World顯示，2019年美國商用室內自行車領域市值約為5.2億美元，Stages當時市佔25%，可見其在市場上仍有一定地位，且Stages與許多連鎖健身房已有穩定合作關係，若巨大能夠在此次收購中妥善利用這些資源，能夠強化其在全球室內、室外自行車市場的領導地位。

另一方面，過去三年，巨大於中國市場的表現突飛猛進，現已佔集團總營收的三分之一，超越北美，並接近歐洲市場。以今年8月為例，捷安特中國的內銷收入同比增長了將近40%。
但是，中國市場雖然是其營收增長的重要引擎，隨著中國本土品牌的崛起，競爭壓力也逐步加大，而參考過去數起中國本土企業崛起，逐漸侵蝕國外企業在中國市場的例子，可說是屢見不鮮。巨大透過這次的收購Stages，增加其在全球室內、室外自行車市場的技術及專利，或許可以避免被快速發展的中國本土品牌瓜分市場份額，尤其是Stages過去主攻的中高階市場。

部分原文請見：https://www.ctee.com.tw/news/20240920700098-439901

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