FED在9月降兩碼至4.75%~5%的區間後,
Price in 後的獲利了結潮出現,
美國2年期、10年期公債殖利率開始反彈,至10/28已反彈到4.15%、4.29%附近,
其原因可能是FED在9月釋出的利率點陣圖傳達了一個訊息,
「今年最多再降兩碼」至4.25%~4.5%的區間,
加上芝商所FedWatch工具的降息機率預測也是今年最多再降兩碼,
在官方機構與市場逐漸達成共識之下,
投資人認為殖利率沒有再下降的理由或動能,進而轉為獲利了結。
圖片來源:財經M平方
與此同時,這波美國公債的獲利了結潮也帶動美國投資級公司債殖利率走揚,
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但只有美國非投資等級債沒有受到太大影響,倒是CCC級或以下的殖利率有下降態勢,
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所以我從幾個點來觀察「美國非投資等級公司債」的機會,
(1)大環境是降息氛圍
(2)銀行正在對企業放鬆銀根
(3)信用風險利差正在下降
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所以,與其開賭盤找美國公債或美國投資等級公司債的買點,
不如找一個可能是「優息」與「資本利得」並存的美國非投資等級公司債來試水溫。