FOMC會議紀要以及對於川普當選的看法

FOMC會議摘要

1. 聯準會如預期降低1碼。鮑威爾提到會根據數據以及每次的會議結果去決定降息的速度，且降息的速度會穩定降到中性利率(2.9%)，並同時提到不管降得太快還是太慢都會對經濟有所打擊。
2. 就業市場保持強勁，就業人口平均每月增加10.4萬人。失業率有些許的下降並保持在4.1%。鮑威爾強調就業市場不再是影響到通膨的因素。
3. 美國經濟整體強勁，第三季度GDP增長率維持在2.8%。消費支出在通膨的影響下仍保持穩定，企業投資的活動有所成長。不過鮑威爾同時有提到房市疲軟。
4. 鮑威爾表示川普的勝選並不會影響他在美聯儲的任職。

川普的政策要點

降低稅收

• 企業的稅收從35%降低到21% ->在企業稅收減少的情況，企業有更多錢可以投資在自身及市場裡面無疑是非常利好市場的。
• 延續2017年(上一個任期)提到的個人稅收減少的法案，以減輕個人稅負。

增加關稅

• 為每個進口至美國的商品增加10%或是20%的關稅
• 對於中國商品則是60%以上的關稅，針對電動車的部份甚至是來到了100%。也有消息指出對於墨西哥的關稅也會特別加重。

增加國防支出

• 這部份我個人覺得很難在市場上找到機會，許多信息難以公開獲取，對於個人投資者而言我覺得十分不友善。不過palantir最新的財報挺有意思的，管理層甚至揚言會佔領整個市場。palantir是有提供美國政府的資安系統相關的服務，這部份的營收可以達到總營收的40幾%快到50%，有興趣的投資者可以了解看看。

能源產業

• 川普十分支持傳統能源行業，他認為綠能就是一個騙局。在拜登的這個任期裡，美國其實有重新回到巴黎協議，但我相信隨著川普再次上任，他非常有可能會再次退出巴黎協定。
• 利好對於傳統能源公司的市場表現
• 從川普當選那天就可以看到綠能相關的美股標的跌得非常的慘，比如第一太陽能當日的跌幅來到10%多。至於台灣的標的，如一些風力發電之類的，我不清楚是案子的收入還沒有反應到營收上，還是根據川普當選的可能性去提前反應到了台股。

移民政策

• 川普不希望有外籍勞工，但是當減少外籍勞工造成缺少勞動人口或是廉價勞動力的時候可能會對通膨帶來影響。

川普想要介入聯準會的利率決策

• 這可能會在未來帶來許多不確定性，但暫時還不能看到太多線索去調研。

個人看法

• 川普的一系列政策，從稅收、國防支出到移民政策都會大大的給市場注入通膨壓力。這也是長債投資者們短期擔心的一些不確定性，我相信許多投資者從10月份就已經開始提前開始避險了。不過最近殖利率曲線有所平緩，加上我個人覺得以目前聯準會的貨幣政策來看，未來長期債價格會上升，利率還是會慢慢下跌。
• 建議投資者們可以開始關注川普實際在未來兌現了哪些政策。畢竟前陣子fed才把中性利率從2.0調到2.9。相比過去，維持通膨的利率升高了，未來的利率水平會維持在較高點。
• 我個人的看法是聯準會從鴿派的態度有慢慢往中性的立場去靠攏，主要的原因可能是在於川普的當選會帶來新的計劃以及許多的不確定性。
• 相信經歷過川普第一任任期的投資者們都知道川普發推特來喊盤的能力，如新投資者們想要關注他的動態，請一定要下推特。