接受複雜，才能化繁為簡
上個月，我們花了不少篇幅解釋時間投顧的資訊處理方法。有讀者直言：「用績效挑選財富管理公司不是更簡單嗎？何必寫這麼燒腦的文章？」我們選擇深入說明，而非只展示績效，正因為「只看結果」的方法，可能讓投資者忽略了投資績效的本質——它是「努力」與「運氣」的綜合體。
如果忽視審慎的決策過程，就難以判斷績效是來自努力還是單純的運氣，這是投資中最大的風險之一。正如《窮理的普通常識》中所言：「接受複雜的事實。」賺錢沒有捷徑，也從來不是一件簡單的事。希望大家能心平氣和地接受這份「燒腦」，準備一壺清茶，耐心聆聽我們的解釋。【時間投資哲學—方法論（二）】
時間投顧的投資哲學，可以用十二個字概括：灰度思考、黑白決策、彩虹下注。上月，我們探討了「灰度思考」的深意，本月，聚焦「黑白決策」。
黑白決策：從灰度到二元的轉換
「黑白決策」是指分析師在整合多元訊息，透過理性推導（如貝氏推理）形成可信度評估後，必須果斷地做出「買」或「不買（或賣）」的二元判斷。相較於違反天性的「灰度思考」，二元決策符合人類直覺，表面看似簡單，但從灰度跳躍至黑白，實際上仍需經歷複雜的心智過程。
邏輯上，只要某項投資的「安全邊際 > 股價」的可信度超過 50%，就應果斷「買進」；反之則「不買」。然而，這看似理性的過程，實際上潛藏著許多心智盲區。正如《雜訊》（Noise: A Flaw in Human Judgment）中所提出的「完成判斷的內在訊息」概念，當人們認為已經對某事物有足夠理解時，內在心理機制會發出一個「可以停止思考並做出決策」的信號。
這一信號常受到情緒與直覺的影響，使人誤以為自己的判斷完全理性且充分，哪怕背後缺乏明確理由（例如：「即使我不知道為什麼，但我就是覺得對！」）。
這種「情感信號」可能誘發非理性決策，讓投資者在不知不覺中陷入主觀偏誤，進而影響決策的準確性與穩健性。
團隊的力量：減少盲區
可信度本身並沒有統一的標準答案，不同的人基於自身經驗與知識，對同一事件的評估往往各不相同。團隊決策中，有這種差異存在既是劣勢，也是優勢。一方面，成員間不同的信心水平可能導致難以迅速達成一致決策；但另一方面，透過深入討論與集思廣益，團隊可以有效化解個人偏誤與非理性盲點，從而形成更穩健的共識，提升決策的可靠性。
而時間投顧始終致力於提升決策的可靠性，從而犧牲了一些決策效率。
更重要的問題：買多少？
即使「黑白決策」已果斷判定「買進」，接下來的問題卻更加關鍵：應該買多少？ 「買多少」的決策，重要性不亞於「找到明牌」，卻常被忽視。我們見過許多投資者，即使拿到「明牌」，在決定買幾張時，卻僅憑直覺行事。
市面上流行的投資法則如：「千萬不要向下攤平」或「順勢而為，淘弱留強」，看似精闢，但往往只是事後諸葛。實際上，股價走勢如醉漢隨機漫步，任何事前規則在執行中都會面臨困難。因此，買賣比例的決策需要更具體的策略支撐。
下個月，我們將進一步探討這個核心問題，並帶您進入第三階段：彩虹下注。
