Nvidia 獲 Evercore 調升評級，AI 霸主地位無可撼動？投資者必知的 10 大關鍵問題

Nvidia 近日被 Evercore ISI 列入 Tactical Outperform（戰術性優異表現） 名單，引發市場投資者的廣泛關注，特別是在該公司即將於 2 月 26 日公布財報之際。儘管 Nvidia 過去一個月內的表現相較於標普 500 指數（S&P 500）低 9%，但 Evercore 分析師 Mark Lipacis 仍然對 Nvidia 保持樂觀，強調該公司在人工智慧（AI）領域的領導地位，並淡化了市場對 DeepSeek 影響 AI 需求以及 Nvidia Blackwell 晶片可能延遲的擔憂。對於投資者而言，評估這一發展時需考慮幾個關鍵問題，以做出明智決策。

DeepSeek 的技術進步會如何影響 Nvidia 在 AI 市場的地位？

DeepSeek 是一家來自中國的 AI 新創公司，開發出更具成本效益的 AI 模型，這導致市場擔憂其可能削弱 Nvidia 高性能圖形處理單元（GPU）的需求。然而，一些分析師認為，DeepSeek 的崛起不一定會顛覆 Nvidia 在市場中的地位。例如，摩根大通（JPMorgan）指出，由於 AI 運算需求日益複雜，加上 DeepSeek 的技術進步可能會促使更多創新，這反而可能提升 Nvidia 晶片的需求。

Nvidia Blackwell 晶片的開發現狀及預期影響如何？

Blackwell 架構是 Nvidia 下一代 GPU 技術，預計將帶來顯著的性能提升。Nvidia 已宣布，Blackwell 晶片將於 2024 年第四季度開始量產，並計劃在 2025 年初正式出貨。這一技術進步有望進一步鞏固 Nvidia 在 AI 和高效能運算（HPC）領域的市場主導地位。

Nvidia 的 AI 戰略與 AMD、Amazon Web Services（AWS）等競爭對手相比如何？

Nvidia 在 AI 硬體市場中擁有強大的優勢，其 GPU 被廣泛應用於各類 AI 領域。然而，AMD 和 AWS 也是市場中的重要競爭者。AWS 與 Nvidia 保持緊密合作，Amazon 執行長 Andy Jassy 近期確認，公司正在加大 AI 數據中心的資本支出，以應對日益增長的 AI 應用需求。這種擴展可能會進一步刺激客戶對 Nvidia 晶片的採購需求。

Nvidia 當前市場戰略的潛在風險與收益有哪些？

Nvidia 將重點放在 GPU 技術升級，並與主要科技公司建立合作夥伴關係，以確保其在 AI 領域的領導地位。然而，DeepSeek 等新創 AI 公司的技術進步可能會改變市場需求，降低對高端 GPU 的依賴。此外，如果 Blackwell 晶片開發進度不及預期，或市場需求未能達到預期，可能會對 Nvidia 的財務表現造成影響。但另一方面，如果該公司能成功推出 Blackwell 晶片並維持其技術領先地位，這將進一步擴大市場份額並提升盈利能力。

投資者應如何評估 Nvidia 當前的估值？

投資者應關注 Nvidia 近期股價表現、產品開發進度以及市場競爭態勢。儘管近期股價波動較大，Nvidia 的戰略舉措，包括 Blackwell 架構的推出及其與主要科技公司的合作，可能會為長期成長提供有力支持。然而，市場競爭和技術進步帶來的潛在風險仍不可忽視。投資者應綜合評估這些因素，以判斷 Nvidia 當前的估值是否合理。

Evercore 在半導體及 AI 領域的評級記錄如何？

Evercore ISI 在半導體及 AI 產業的分析具有相當的權威性。該機構在 2024 年 4 月首次對 Nvidia 進行評級，給予 「Outperform（優於市場）」 的建議，顯示對該公司成長潛力的信心。此外，分析師 Mark Lipacis 在 2024 年 11 月重申對 Nvidia 的 「Outperform」 評級，並設定 189 美元的目標價，反映了他對 Nvidia 市場定位的高度肯定。

Evercore 為何認為 DeepSeek 的低成本模型是 AI 發展的演進，而非顛覆性變革？

Evercore 分析師 Mark Lipacis 認為，DeepSeek 的技術進步是一種 AI 發展的自然演進，而非顛覆性威脅。他認為，雖然 DeepSeek 的 AI 模型更具成本效益，但這並不會減少市場對 Nvidia GPU 的需求。相反，AI 模型效率的提升可能會促進更廣泛的採用，進而推動高效能運算需求的增長，使 Nvidia 持續受益。

Evercore 如何證明 Nvidia 領先競爭對手「五到十年」？

Evercore 認為，Nvidia 在 AI 硬體市場領先競爭對手的關鍵因素是其 CUDA 軟體生態系統。CUDA 已成為 AI 開發的標準工具，為開發者提供全面的運算資源與支援，這使 Nvidia 在業界建立了極高的市場壁壘。此外，Nvidia 長期與超大規模數據中心（hyperscalers）保持緊密合作，進一步鞏固其技術優勢，使競爭對手難以迎頭趕上。

Evercore 的樂觀預測可能面臨哪些風險？

儘管 Evercore 對 Nvidia 保持樂觀，但仍需警惕幾項風險。首先，DeepSeek 等企業推出的低成本 AI 模型可能會對 Nvidia 高階 GPU 的需求產生影響。其次，Blackwell 晶片的開發或上市可能出現延誤，影響市場預期。此外，來自 AMD 和 AWS 等競爭對手的壓力可能會影響 Nvidia 的市場份額。另外，監管挑戰、供應鏈問題及國際貿易限制，也可能影響 Nvidia 在全球市場的表現。

這次評級上調如何影響投資策略與資產配置？

投資者應將 Evercore 的升級視為對 Nvidia 長期成長前景的信心指標，但仍需審慎評估相關風險。資產配置方面，分散投資仍是降低風險的關鍵策略。風險承受能力較高的投資者可考慮增加對 Nvidia 的持倉，依賴其在 AI 領域的競爭優勢與技術創新。另一方面，較保守的投資者則應保持多元化投資策略，將 AMD、AWS 或其他雲端運算相關企業納入投資組合，以降低行業風險。

結論

Evercore ISI 在 Nvidia 財報公布前的升級評級，顯示其對該公司 AI 領導地位的信心。雖然市場對 DeepSeek 及 Blackwell 晶片延遲的擔憂影響了 Nvidia 近期股價表現，但 Evercore 認為這些因素只是市場發展的正常演進，並不會對 Nvidia 構成根本性威脅。

然而，投資者仍需關注 AI 產業的競爭格局與 Nvidia 的財務表現，並密切關注即將到來的財報與管理層展望。若財報結果優於預期，Nvidia 可能迎來股價反彈；但若前景保守，則可能加劇市場波動。投資者應審慎評估，確保在 AI 熱潮中維持良好的風險管理與投資回報。