作者:陳華夫
美股2020/3/9開盤後,三大股指迅速下跌 7%,台灣時間當晚 9 點 34 分觸發熔斷,這是美股熔斷機制推出後,30 多年來第 2 次觸發。2020/3/12開盤後,標普500下跌,觸發7%的熔斷點,這是美股歷史上第三次熔斷,其中兩次都發生在一周內(5天交易日)。但更震驚的,美股2020/3/16,S&P 500 指數於開盤下跌 8%,史無前例的第三次熔斷,盤終重摔近3,000點為史上最大單日跌幅。美股至此,讓道指較歷史高點下跌31.7%,而標普和那指則比上月的紀錄高點低了29%以上。
接下來的問題是,美聯儲2020/3/12的1.5兆美元的量化寬鬆(QE),及2020/3/12(美東時間 )降息至零利率,啟動 7000 億美元 QE 計畫,能否拯救8天內3次熔斷的恐慌的美國經濟?
美聯儲在2008年金融海嘯後,已操做了QE1,QE2,及QE3的三次量化寬鬆(QE),美聯儲的「資產負債表」從不到1兆美元擴充至約4.5兆美元。而在美經濟回溫後,為了回收氾濫的美元,美聯儲自2017年開始「縮表」,希望將資產負債表的規模降至2兆至2.9兆美元。如今全球及美國的新冠疫情嚴重,加上美股8天內3次熔斷,美聯儲故技重施,又想用量化寬鬆(QE),大量印美鈔救市,但此次的危機不同,量化寬鬆(QE)恐怕無濟於事。(請看拙文
美股暴漲暴跌顯現的「資產證券化」風險─美股的本質(9))