付費限定文章編輯嚴選【投資與閱讀】散戶投資的主場《生活投資學》閱讀心得分享｜Mr. 西城
付費限定文章編輯嚴選
2019/10/12閱讀時間約 10 分鐘
前言：
還記得剛接觸股票的第一年，為了更有效地學習股票相關知識，我除了買書自學之外，我還硬著頭皮買了一堂線上課程。課程的名字我已經忘了，我只知道當時我像個乖學生一樣每天盯著我的Surface pro 4小小的螢幕孜孜不倦地學，好像學了這堂課我就能財富自由似的。好像花了一個禮拜學完之後，除了去開戶，當然也實際下場體驗了一番。當時的興趣就是每天早起看盤篩選符合指標的股票，收盤後就用一些軟體畫線圖確定，然後掛單。
後來我才發現這種方法叫做「技術分析」，搭配籌碼和線圖去篩選即將飆漲的股票，整個過程完全不涉及基本面分析和財務報表，還記得當初課程確實就是主打不看財報、不用分析，依然年賺20％之類的。
過了幾年後我已經不使用這種方法買股票了，而且我已經完全忘了我第一年買賣了些什麼股票，只知道幸好最後沒有虧錢（報酬率5%）但回想起來還是令人心驚膽跳。
我在這裡沒有反對技術分析的意思，其實我現在依然會用基本面搭配技術分析進出場，只不過「完全的技術分析派」並不適合我，每天盯盤和持有我不懂的股票讓我沒法賺得心安理得。後來我才發現投資股票還有許多門派，繞來繞去，最終選擇了長期的「價值投資、股利成長型投資」作為我的武器。
今天要介紹的這本書，躺在我的書櫃裡已久，是我頗喜歡的一個投資理財名人阿格力所寫的書《生活投資學》，書中主要以散戶角度出發，闡述散戶們所獨有的優勢，以及如何避開法人主力的戰場，選擇適合自己的遊戲。
如果你跟我一樣，是初出茅廬的小韭菜，抑或是久經戰場的沙場老蔡，都非常值得看看本書所提及的觀念喔！
後來我才發現這種方法叫做「技術分析」，搭配籌碼和線圖去篩選即將飆漲的股票，整個過程完全不涉及基本面分析和財務報表，還記得當初課程確實就是主打不看財報、不用分析，依然年賺20％之類的。
過了幾年後我已經不使用這種方法買股票了，而且我已經完全忘了我第一年買賣了些什麼股票，只知道幸好最後沒有虧錢（報酬率5%）但回想起來還是令人心驚膽跳。
我在這裡沒有反對技術分析的意思，其實我現在依然會用基本面搭配技術分析進出場，只不過「完全的技術分析派」並不適合我，每天盯盤和持有我不懂的股票讓我沒法賺得心安理得。後來我才發現投資股票還有許多門派，繞來繞去，最終選擇了長期的「價值投資、股利成長型投資」作為我的武器。
今天要介紹的這本書，躺在我的書櫃裡已久，是我頗喜歡的一個投資理財名人阿格力所寫的書《生活投資學》，書中主要以散戶角度出發，闡述散戶們所獨有的優勢，以及如何避開法人主力的戰場，選擇適合自己的遊戲。
如果你跟我一樣，是初出茅廬的小韭菜，抑或是久經戰場的沙場老蔡，都非常值得看看本書所提及的觀念喔！
一、散戶三大選股法則，避開法人上下沖洗
台灣的股民喜歡追逐熱門的科技股、電子股也不是一天兩天的事了，可惜這些法人常拿來買進賣出的公司並非本書所提及的「散戶的戰場」。
散戶獨有的優勢在於，比起華爾街或是金融大廈裡的分析師，我們更有時間去體驗生活，消費商品，無形之中我們就掌握了產品的第一手體驗資訊，例如東西好不好用、賣場熱不熱絡、周圍朋友是否在討論......而上述這些專屬我們散戶的資訊和消息，就屬「民生類用品」最適合。
例如書中多次提到的卜蜂(1215)，是國內雞肉、飼料、屠宰大廠，聽起來是很無聊，但每個家庭十之八九都曾在賣場買過卜蜂出品的雞肉。
散戶獨有的優勢在於，比起華爾街或是金融大廈裡的分析師，我們更有時間去體驗生活，消費商品，無形之中我們就掌握了產品的第一手體驗資訊，例如東西好不好用、賣場熱不熱絡、周圍朋友是否在討論......而上述這些專屬我們散戶的資訊和消息，就屬「民生類用品」最適合。
例如書中多次提到的卜蜂(1215)，是國內雞肉、飼料、屠宰大廠，聽起來是很無聊，但每個家庭十之八九都曾在賣場買過卜蜂出品的雞肉。
且民生用品有一個很重要的特性，那就是「抗通膨」。所謂的通膨，就是十年前你買的雞排只要50塊，現在卻漲到75塊了，這使我們的實質購買力降低；但是透過買進商品具有通膨特性的公司，例如食品業，就能保護我們的資產不縮水。
反過來說，不具備抗通膨能力的商品又有哪些呢？像是科技產品（手機筆電）、電信服務（還記得499之亂嗎？）、電商補貼戰（蝦皮免運殺爆pchome），這些服務在多年後不但不能維持住價格，反而會因為各種理由縮水，對於公司來說就是需要趕快出掉的產品，因此會造成存貨周轉壓力、產品週期短等等問題。
第二個必須要注意的特性，是「持續性」。所謂的持續性是指公司在賣出一個服務或是產品後，是否能透過其他方式向客戶收取利益，或者是確定之後每個月都能在有收益，再舉一個書中的例子：裕融(9941)，裕融是泛裕隆集團的子公司之一，主要業務是辦理汽車貸款，而汽車貸款的還款年份通常要數年，這代表這段期間裕融可以享受穩定的營收，具有持續性營利的特性。
而我自己認為，「健身房訂閱制」這種方式就是一個很好創造持續性營收的例子，像是大街小巷都有的World Gym，2016年掛牌上市的健身工廠柏文(8462)。你想想看，你去健身房加入會員後，就算熱情消滅後不去運動，通常短時間內也不會去解約，因為還要付違約金，就會想說哪天想起可能還會去運動吧！由於這種心理，給健身房創造大量的穩定營收！
反過來說，不具備抗通膨能力的商品又有哪些呢？像是科技產品（手機筆電）、電信服務（還記得499之亂嗎？）、電商補貼戰（蝦皮免運殺爆pchome），這些服務在多年後不但不能維持住價格，反而會因為各種理由縮水，對於公司來說就是需要趕快出掉的產品，因此會造成存貨周轉壓力、產品週期短等等問題。
第二個必須要注意的特性，是「持續性」。所謂的持續性是指公司在賣出一個服務或是產品後，是否能透過其他方式向客戶收取利益，或者是確定之後每個月都能在有收益，再舉一個書中的例子：裕融(9941)，裕融是泛裕隆集團的子公司之一，主要業務是辦理汽車貸款，而汽車貸款的還款年份通常要數年，這代表這段期間裕融可以享受穩定的營收，具有持續性營利的特性。
而我自己認為，「健身房訂閱制」這種方式就是一個很好創造持續性營收的例子，像是大街小巷都有的World Gym，2016年掛牌上市的健身工廠柏文(8462)。你想想看，你去健身房加入會員後，就算熱情消滅後不去運動，通常短時間內也不會去解約，因為還要付違約金，就會想說哪天想起可能還會去運動吧！由於這種心理，給健身房創造大量的穩定營收！
一樣舉一些反例，一些散戶最喜聞樂見的消息：
「某大廠接到某公司的訂單！」
「某公司去年因會計認列導致EPS暴增」
「某廠商單季營收反轉！預計股價即將反應......」
這些仔細思考後你都會發現，是屬於單次性的營收，或者是無法持續的業外收入，無法確定是否為持續性營收，自然就不在本書所推薦的公司名單之內了。
第三個適合散戶投資的公司，是擁有「定價權」的公司。
定價權的經典例子，當然要屬蘋果公司，手機每年的定價不斷攀高，但是粉絲依然買單，這中間當然有品牌號召力的功勞（拿在手上覺得潮、讓自己看起來比較有品味......等等），更有轉換成本的因素考量。你身邊一定有所有3C產品皆使用蘋果的人吧？一開始因為買了一隻哀鳳，接著就入手MacBook、AirPods......甚至使用Apple Music。蘋果的系統生態封閉性導致自家產品可以方便聯繫，產生更人性化的功能（例如打開耳機盒立即連上手機，還會給你貼心動畫提示）
蘋果因為產品的封閉性而建造了「消費循環生態圈」，相反地，安卓則是開源性，允許廠商做自訂化，開發自己的功能，於是出現不同家的安卓有時候可以互通，這種體驗的碎片化直接決定了安卓和蘋果的差異性，並提高了蘋果用戶的轉換成本。
另一家可以讓我有這種「消費循環生態圈」體驗的，是小米，但不是小米手機，是小米智慧生態鏈的各種家電用品。
第三個適合散戶投資的公司，是擁有「定價權」的公司。
定價權的經典例子，當然要屬蘋果公司，手機每年的定價不斷攀高，但是粉絲依然買單，這中間當然有品牌號召力的功勞（拿在手上覺得潮、讓自己看起來比較有品味......等等），更有轉換成本的因素考量。你身邊一定有所有3C產品皆使用蘋果的人吧？一開始因為買了一隻哀鳳，接著就入手MacBook、AirPods......甚至使用Apple Music。蘋果的系統生態封閉性導致自家產品可以方便聯繫，產生更人性化的功能（例如打開耳機盒立即連上手機，還會給你貼心動畫提示）
蘋果因為產品的封閉性而建造了「消費循環生態圈」，相反地，安卓則是開源性，允許廠商做自訂化，開發自己的功能，於是出現不同家的安卓有時候可以互通，這種體驗的碎片化直接決定了安卓和蘋果的差異性，並提高了蘋果用戶的轉換成本。
另一家可以讓我有這種「消費循環生態圈」體驗的，是小米，但不是小米手機，是小米智慧生態鏈的各種家電用品。
題外話，若想要用50美金投資蘋果公司，我推薦使用eToro這個平台喔！
以行動支持創作者！付費即可解鎖
本篇內容共 4126 字、0 則留言，僅發佈於小人物講股的投資理財筆記
留言0
查看全部