第二層思考
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本文是臺大《創新思考與策略實務》第九週課程筆記。課程邀請到禾發資本董事長王智民，為學生們分享其投資哲學，涵蓋AI趨勢、估值框架、投資心理等。重點包括：自由現金流的重要性、尋找具護城河的壟斷與寡佔產業龍頭、集中高確信度的投資標的、AI時代與網路泡沫區別、克服投資心理障礙，以及給新世代的財富積累建議。
本書作者是橡樹資本公司董事長暨共同創辦人霍華 馬克斯（Howard Marks），書中有關他關於投資心得備忘錄之彙集之作。為什麼他的書吸引股神巴菲特讀了兩遍呢? 我想是因為他的論述很有哲理，與巴菲特之投資理論相似，更重要的是1995年成立的橡樹資本公司在2016年管理資產超過1000億美元。
成功的投資不是因為「買到好東西」，而是因為「東西買得好」
【關於作者: 霍華．馬克斯 Howard Marks】
橡樹資本管理公司（Oaktree Capital Management）董事長暨共同創辦人。自上世紀90年代至今，他寫給客戶的「投資備忘錄」是業界矚目的焦點，其洞察力和「第二層思考」
當你得不到想要的東西時，就會得到經驗
【關於作者: 霍華．馬克斯 Howard Marks】
橡樹資本管理公司（Oaktree Capital Management）董事長暨共同創辦人。自上世紀90年代至今，他寫給客戶的「投資備忘錄」是業界矚目的焦點，其洞察力和「第二層思考」投資哲學備受推崇。著
最近在思考什麼是「有洞見的思考能力」，對於有洞見的思考力我認為大概分成兩種:思考事情的本質的能力以及有跳躍性思考的能力。
說是兩種，其實第二種算是第一種的延伸，思考事情的本質通常意味著要徹底了解一個痛點或問題需要被釐清的地方，而且要很具體的表達出來，例如我去牛排店吃牛排，吃完後我覺得牛排不好吃，但
原文出處：https://www.oaktreecapital.com/insights/memo/i-beg-to-differ?fbclid=IwAR2_pfmZyxsg2QD8tYtnqtdVMjJOmwvpX-bqNB25qyHmFEu1PW7H7fGN99A
我認為會出現怎樣的結果？
，買入價格的高低將左右你持有的心態，在高點買入一個好公司也可能風險很高，決定你盈虧的終究是你買入的成本。
股市下跌的時候大家都會開始找理由，但你必須冷靜想想下跌的理由合不合理?
投資心法幫助我們處變不驚，使我們得以瞭解並擺脫群眾行為；思考能力則幫助我們藉由分析大量資訊而取得洞見，或透過第二層思考找到市場上的錯誤定價。本篇談論的是我會運用的其中一套基本方法，用以走在群眾之前，領先一步生成洞見並掌握投資機會。
非農就業數據相當差，為什麼美股沒有大幅修正?
為什麼蘋果只是被罰四百萬股價重挫?
今天先從非農數據講起，為什麼非農就業人數大幅劣於預期，卻沒有造成市場巨大波動，因為就業不如預期，聯準會就會延長貨幣寬鬆政策，反倒是就業數據太好，會造成市場擔憂升息是否要提前。
上述的邏輯就代表著過去不代表未來...
