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由新到舊
股市確實能賺錢，有些股票表現優異，有些人能擊敗市場，但這並非僅靠運氣。大家普遍認為，真正打敗市場的方法，不是某人具備預測股市走勢的超能力可以預測未來，而是因為承擔了更高的風險。風險才是決定股市報酬高於或低於市場平均值的唯一因素。
大多數華爾街分析師是屬於基本面分析派。他們主要根據公司/產業過去記錄來預測未來。預測未來盈餘是這些分析師的重要職責之一。但問題是，基本面分析到底有沒有用？分析師認為它們是依據確實、經過實證的績效來做預測，認得這樣較為可靠。然而，事實上根據算過去的盈餘成長是無法有效預測一家公司或產業的未來成長。
分析師的策略建立在空中樓閣的夢想之上。他們希望能有工具通過線圖分析出哪一座空中樓閣正在從平地升起並寄望在這個樓閣升起前迅速進場買進，以便將來獲利。然而，這些工具真的能有效分析出哪些樓閣即將升起嗎？這些工具真的有效嗎？
技術面分析
技術分析的基本假設是股價無論在任何時間或空間，都會重複出現相
所有投資者最關注的就是預測股價未來的走勢，以便抓住準確的買賣點。在尋找最佳預測的過程中，投資者產生了許多不同的方法，但主要分為技術面和基本面的分析方式，這些方法分別基於磐石理論和空中樓閣理論。
網絡泡沫或許是美國最大的股市泡沫，但2000年代初期的房價暴漲也造成了美國史上最大的房地產泡沫。房價的急劇上升與隨後的暴跌帶來了重大而沉痛影響。2008年房市泡沫比任何一次股市波動都更具影響力。市場會在過度膨脹後被重力法則拉回實際。而市場上的輸家往往都是就是那些無法抵抗誘惑(鬱金香)的人。
歷史告訴我們，最重要的不是產業對社會的影響有多大，也不是產業能成長多少，而是能不能持續獲利。歷史還告訴我們，高估的股價最終會回歸正常，也會遵守財務規律的影響。我們看到那些經常在股市賠錢的人，他們多半是無法抵擋貪婪和投機熱潮的人。
貪婪的投機，不只是散戶會衝動連法人也瘋狂。前一篇與本篇都是與投資者分享過去(不久20~30年前)的歷史見證。當時光飛逝(譬如再20年過去後)讓自己能在又一次的泡沫形成時，可讓自己營有範例與經驗而維持理性的分析。也讓自己了解到股市是對群眾的心理而非數字的公式作分析。
人們為何一再地學不會教訓？研究過去的歷史事件可以幫助投資人免於滅頂。但往往那些無法抗拒狂熱的人總是一再地在股市中吃敗仗(是輸家)。當市場崩潰時，那些曾經不顧一切堆疊夢想的人中，只有極少數人能夠預見行情即將反轉並及時脫逃。其他人則成為受害者。這麼顯而易見的危險、陷阱與手法卻常被通常會被投資人忽略。
我們身為散戶想要累積財富，唯一可靠的方式就是定期定額儲蓄並投入指數型基金。若要降低風險也需分散投資並進行再平衡。基本上，我們要有信心，雖然是散戶，我們的財務狀況可以完全由自己決定。只要自己能掌握儲蓄和投資(這兩者都是我們能掌握的)，就能過得更滿足、更有自尊、也讓自己的情緒表現更為健康。
如何做好人生的投資？事實上，我們有總覺得各項資訊滿溢出來又零散各地。相信大部分的投資者在茫然無頭緒中希望能有一套方法，幫助建立自己架構出一套投資的邏輯/心法、紀律和準則，培養出適合自己的原則。本篇文章算是一彙整並提出一些對投資者自己訓練回測與建構投資準則的建議。
