價值股ETF，被動投資Value Tilt，提高價值因子在投資組合的曝險程度｜進階資產配置
閱讀時間約 2 分鐘
【小型股價值股ETF】投資組合的Value Tilt，進階資產配置觀念
提醒：影片內容適合較資深的指數投資人。
到底該不該在全市場的投資組合當中，如VT和VTI等市值型ETF，另外再投資一些小型股或價值股的ETF呢？也就是將投資組合對價值因子進行額外的曝險(Value Tilt)，以提升預期報酬呢？有什麼優點和缺點？
在威廉．伯恩斯坦(William Bernstein)的三本經典著作之中，都有在資產配置之中另外搭配價值股與小型股，將投資組合進行Value Tilt，但書中對於相關的論述確實不夠詳細，很難讓投資人真正了解Value Tilt的本質。基本上沒有任何一本指數投資的經典著作有完全詳細解釋Value Tilt，因為背後投資理論牽涉到很深的現代金融領域，國內也沒有完整的介紹文章。故今天就由小弟我來向各位介紹Value Tilt的被動投資方式。
其實這算是被動投資中的「灰色地帶」，是否將投資組合進行Value Tilt，是國外近年在指數投資界中非常熱門的討論話題，且愈來愈多的指數投資人，選擇將投資組合進行Value Tilt，有贊同者當然也有反對者。
但無論看法如何，身為一個指數投資人都必須瞭解這種投資方式的優缺點，在這部影片我會告訴你關於Value Tilt的所有知識，包括投資原理、資產配置、優缺點、標的推薦及評估條件等等...。含金量絕對超高，建議完整看完影片，方能全方位瞭解。
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第一次完成一部快30分鐘的影片，光剪影片就花了兩個禮拜的時間，不含看研究、把研究內容轉換成「人類語言」、大量回測數據及跑程式的時間。感覺這禮拜有點突破極限了，是時候該好好睡覺了...
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關於影片中提到的相關研究或比較細節的投資理論部份，將來有時間會另外再寫文章向各位介紹。
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影片時間軸：
0:00 小型價值股
1:24 投資理論
3:06 因子曝險
4:03 超額報酬
5:47 三因子溢酬
7:37 樣本外測驗
8:50 規模因子
9:23 垃圾股票
10:59 價值因子的痛
12:08 價值因子：風險
12:43 價值因子：錯誤定價
13:32 價值因子：套利限制
15:42 價值因子已死？
17:20 價值因子：分散風險
18:30 因子擇時(Factor Timing)
19:40 投資價值股的重要條件
21:16 價值因子：國際股市的表現
21:48 ETF報明牌：標的大公開
24:52 Value Tilt
26:07 如何評斷決策的好壞？
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5:47 三因子溢酬
7:37 樣本外測驗
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