停滯性通膨和股市瘦身，恐怖喔
更新於 2021/09/21閱讀時間約 2 分鐘
美股要崩盤了嗎？每隔一段時間就會出現的標題，更是這幾天大家相互討論的熱門話題。在此同時，將迎來最新一次的美國聯準會利率會議，每次會議之前，震盪儼然成了新常態。
在核心通膨與非農就業數據皆低於預期，縮減購債(taper)應該不會是這次的會議主角......吧？
必須說，誰也沒把握這次會議不會有弦外之音，可能連聯準會本身也無法預測。
必須說，誰也沒把握這次會議不會有弦外之音，可能連聯準會本身也無法預測。
之前我們有提過：
數據上的通膨存在，畢竟數字擺在眼前，無從否認，然而這樣的情境下，經濟成長若是放緩，「停滯性通膨」的恐懼讓市場蒙上一層陰影，即將要公佈的零售數據與PMI指數是關注重點。
(參考文章：上漲的物價帶來股匯蝴蝶效應)
那麼公佈的零售數據如何呢？原先預期衰退0.8%，實際數字成長0.7%，是足以讓大家鬆一口氣的數字，疫情的影響並未拖累消費力道，然而股市上漲力道並未維持太久。
回頭看看個名詞，上面提到的「停滯性通膨」，通膨升高、經濟成長卻停滯不前的現象，這是最令人憂慮的經濟情景。
首先來看看當前民眾對於通膨的預期處在何種位階：
無論從一年期或三年期的通膨預期來看，毫無疑問的，都在相對高點，對通膨的想像自然不在話下。莫怪乎零售數據儘管優於預期仍舊帶來一層陰影，因為市場需要更強勁的說法來佐證經濟成長動能不減。
最後補充一張圖，美國名目利率扣除物價指數後的實質利率為「負值」，甚至處於歷史低點，代表當前很難有把資金存在銀行裡的理由，資產的膨脹在所難免。
最後補充一張圖，美國名目利率扣除物價指數後的實質利率為「負值」，甚至處於歷史低點，代表當前很難有把資金存在銀行裡的理由，資產的膨脹在所難免。
美股自上週陸續開始修正，透露出對於經濟成長消退、資產價格膨脹與通膨預期升高等不安情緒。從黃金、日圓與瑞士法郎等傳統性風險性資產連袂上漲(反倒與tpaer或升息反應相異)，可以直觀得出市場躲避風險的意識升高。
適逢聯準會利率會議前夕，也有諸多焦點放在中國恆大地產財務危機議題，震盪免不了，就看是浪花或滔天巨浪。
面對停滯性通膨疑慮，股市震盪下修，美國聯準會這次又會如何接招呢？
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我是諸葛呆，超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部，聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy".
#外匯 #投資 #CBOT期貨 #黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #原油 #美股 #ETF
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*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
由於要參與投稿比賽的關係，
一次寫兩部作品對我來說挑戰過於巨大，
所以「冷面總裁的小秘書」會暫時停更
等待比賽作品完成後再繼續更新
(預計最晚九月會繼續更新)
最近有些網友私下來問，疫情帶來經濟衰退，聯準會又推超級量化寬鬆，引來通膨的隱憂，合起來這樣會不會出現「滯脹」（停滯性通貨膨脹）？這個問題我以前有談過，但是，還是值得再談一下。先講幾個要點……
最近有些網友私下來問，疫情帶來經濟衰退，聯準會又推超級量化寬鬆，引來通膨的隱憂，合起來這樣會不會出現「滯脹」（停滯性通貨膨脹）？這個問題我以前有談過，但是，還是值得再談一下。先講幾個要點……
美中貿易大戰，我認為短期間沒有結局，如我用學術一點的說法是，貿易大戰是個動態賽局，目前沒有「均衡解」。若大家問我預期的結局，坦白說我也不清楚。但只有一件事是事實，美中貿易大戰持續下去對世界經濟絕對沒有好處，正因為供應鏈的布局絕非只有影響中國與美國，其他國家也無法置身事外，當然包含臺灣！
由於今年我被國家徵召，去做台日交流的業務，所以網路寫作計劃必須暫停，我會將未履行承諾的款項退還給讀者們。未來有機會，盼望繼續完成《陽炎時代》小說的寫作，也希望在更多有趣的活動中和大家相會。
各位親愛的訂閱讀者，
感謝您這兩年來的實際支持。從常均的寫作之初，一路支持到今日。常均在這兩年間也得到海內外不同媒體的注意，走上海外台灣記者之路。在本業之餘，也在瑞士從事採訪和寫作的工作。尤其這一年對
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剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
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