馬棕油庫存大增、引進國外勞工｜ 原物料觀察日記

過去一年國際各項油品類大漲，包含去年曾經見到負值的原油，也衝到每桶70美元以上的價格。

首先來看看馬來西亞棕櫚油8月份供需狀況，市場預期：庫存降至174萬噸、產量為170萬噸、出口量為124萬噸。

報告結果出爐，庫存為187.5萬噸(月增25.3%)，也是14個月以來的最高庫存水位。產量為170.2萬噸(月成長11.8%)；8月份出口量為116.3萬噸(月衰退17.1%)。

整體結果是出口衰退、庫存增加，而且都不如市場預期。然而對持續多頭走勢的棕櫚油並沒有造成太大的傷害，短期修正後又反彈上漲，原因在於需求依舊強勁，印度的進口量大幅提升，讓市場對於整體需求量又有相當期待。

棕櫚油在大幅下跌後依舊拉出一根下引線，維持相當強勢的走法。

上週四馬來西亞人資部批准種植業領域引進3.2萬外勞協議，讓市場擔憂獲得舒緩，自新冠疫情爆發，市場不斷擔憂人力斷鏈造成產量不足。

筆者認為有機會改善，但要一勞永逸機率不大。

1) 主要原因是政策的執行度力道可能不及預期，且勞動人口重新引入政策並非第一次提出，可見實際執行有難度，加上目前外國勞力就是馬來西亞新增疫情的主要源頭，這政策的實際作用還無法就此論定。

2)馬來西亞整體棕櫚樹老化程度加劇，以棕櫚園復產進度來說，還是沒有恢復的跡象。

3) 再過兩週就是馬來西亞學生返校日，授課是否能恢復正常也會是觀察疫情恢復程度的風向球。

一時的政策並不能短期扭轉病毒持續變異的疫情，中國的油脂庫存水位依舊不高，後續的價格維繫於出口的起伏變化。