股市的漲跌是否存在一個主導力量？一般最常聽到的說法是：要看外資臉色，因為外資持股市值佔台股比例約四成；不過這個說法有點瑕疵，高持股比例不等同於對當時的股價漲跌具主導力量，如果高比例的持股者不把持股拿出來交易，影響當時股價波動的，會是那些相對低持股比例者，股價是由進入場內交易的籌碼所決定。
只是高持股比例者潛在可能賣出的量較多，對於中長期的趨勢潛在影響力較大，必須加上「潛在」兩個字，因為高持股比例者不一定會買(或賣)股票；中長期「潛在」趨勢要看大戶或外資臉色，中短期波動則不一定，看每日的法人買賣超排行榜就可以發現，有些股票下跌，但外資買超，有些股票上漲，外資卻賣超。
