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股票籌碼的指引意義
更新於 2018/07/09閱讀時間約 1 分鐘
股票投資或投機常看到一種現象，是隨著股價下跌，融資餘額(張數)越來越多，大戶或法人持續賣超，散戶投資人卻持續接手，例如鴻海、和碩都有這樣的現象，猜測一般散戶的想法是，先前股價更高，已經跌下來變得更便宜了，應該可以投資，或是另一種是覺得已經跌很多了，預期股價已經跌到底部了，或是鴻海、和碩可能基於蘋果供應鏈有新聞或將近出貨旺季，只不過在實際經驗裡，一旦在籌碼的趨勢看到大戶或法人持續賣超，融資越來越多的負向發展，股價都得低迷好一陣子。
即使是企業的營收獲利都持續成長，當籌碼趨勢轉為負向發展，得十分謹慎考慮基本面的榮景是否已經無法延續，或是另一想法：如果前景看好，基本面優異，大戶與法人有甚麼理由要賣掉股票？股價已經太貴？營收獲利成長已到顛峰而暫時無再成長空間？未雨綢繆擔心市場的動盪？或預期基本面將要轉弱？不論哪一種理由，都顯示投資風險已經讓(部分)大戶或法人寧收回現金而不願繼續持有股票，在基本面仍優異的情況下，大戶或法人的動作，可能是未來企業基本面轉弱的領先指標。
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*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
股票的真相是什麼？
何為投資的底層邏輯？
資本市場的秘密為何？
看透本質，讓我們一起找到屬於自己的最佳策略！
我從2020年9月正式踏入股市，這隻股票報酬率是我目前最高的波段報酬，當初買進是因為疫情期間......
每一檔股票上漲都有他的原因，但有一種漲叫做有發行可轉債，近期2421建準股價連日飆漲，除了市場目前在渲染AI伺服器散熱的作夢題材外，但或許這一切的劇本早就寫好了，只是又剛好順著勢產生更快速的加速上漲行情，以下就來分享一些關於籌碼面的變化解析。
在<財報狗教你挖好股穩賺20%>一書中，作者主張業績數字如果無法真實帶來現金流入，那就可能存在財務造假或是應收帳款難以收回的問題，因此排除營業現金流對淨利比為負的公司能夠有效提高投資組合的安全性及績效。
增資在國內外的研究文獻中均一致認為對股票的未來報酬有負面效果。增資後的企業多數在未來三年內不僅在股票報酬低於市場6%，其營運相關數據也會隨之惡化。那回到最開始的問題，國泰金股票該認嗎？到手的股票該賣嗎？
答案是該認，但要盡早賣出。
在之前的文章中，我們定義了品質因子，並且經過回測發現，在台股市場投資高品質的股票是可以長期贏過大盤的，但高品質股票為何能夠帶來超額報酬？相信這是許多量化投資者以及價值投資者皆未想過的問題，以下我會引用各項文獻來說明此問題。
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