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股票籌碼的指引意義

股票投資或投機常看到一種現象，是隨著股價下跌，融資餘額(張數)越來越多，大戶或法人持續賣超，散戶投資人卻持續接手，例如鴻海、和碩都有這樣的現象，猜測一般散戶的想法是，先前股價更高，已經跌下來變得更便宜了，應該可以投資，或是另一種是覺得已經跌很多了，預期股價已經跌到底部了，或是鴻海、和碩可能基於蘋果供應鏈有新聞或將近出貨旺季，只不過在實際經驗裡，一旦在籌碼的趨勢看到大戶或法人持續賣超，融資越來越多的負向發展，股價都得低迷好一陣子。

即使是企業的營收獲利都持續成長，當籌碼趨勢轉為負向發展，得十分謹慎考慮基本面的榮景是否已經無法延續，或是另一想法：如果前景看好，基本面優異，大戶與法人有甚麼理由要賣掉股票？股價已經太貴？營收獲利成長已到顛峰而暫時無再成長空間？未雨綢繆擔心市場的動盪？或預期基本面將要轉弱？不論哪一種理由，都顯示投資風險已經讓(部分)大戶或法人寧收回現金而不願繼續持有股票，在基本面仍優異的情況下，大戶或法人的動作，可能是未來企業基本面轉弱的領先指標。