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股票籌碼流向決定漲跌趨勢
更新於 2023/03/13閱讀時間約 2 分鐘
投資理財內容聲明
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由去年底開始的漲勢過程，利空消息從頭到尾都沒有消失，包括企業營收獲利衰退，通膨尚未降到較低的水準，聯準會仍會繼續升息等，但先前利空消息對於漲勢沒有影響，最近開始比較容易壓抑股價的表現，除了因為企業公布實質獲利數字不太好看之外，另一個重要原因應是股價相對位置，上市加權指數累積漲幅超過三千點(25%)，漲幅夠大時甚至不需要利空，股價也會回跌，更何況目前還有一大堆利空，這會是行情結束而重回跌勢嗎？
股價漲跌和外在的情勢是有關聯，但不是唯一的重要因素，另一個重要的因素是股票在誰手上，持有股票者對於未來的看法是什麼？如果股票都在大戶手上，且大戶看好未來而不願意出脫持股，即使有再大的利空都不易讓股價轉為跌勢，短線或許有漲跌來回波動，但不會形成真正的跌勢，不過若有許多股票籌碼已經落到投機客或一般散戶手中，就很容易受到外在情勢變化的影響，遇到壞消息會急著拋售，易加大股價的波動程度。
中長線角度的重點不在於市場氣氛，而是景氣是否能好轉，還有股價是否相對便宜，去年底以來的行情在起漲初期或許能說是股價相對便宜，還談不上是景氣好轉，所以較偏屬於季節性的波動，行情已經延續近兩季的時間，投機客或一般散戶已經陸續進場，近期可能較容易受通膨、聯準會等新聞訊息影響，是得要小心季節行情可能逐漸轉變。
個股的調整可以區分投機與基本面投資價值的兩種角度來看，不同角度看待股市會有不一樣的判斷，
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*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
股票的真相是什麼？
何為投資的底層邏輯？
資本市場的秘密為何？
看透本質，讓我們一起找到屬於自己的最佳策略！
我從2020年9月正式踏入股市，這隻股票報酬率是我目前最高的波段報酬，當初買進是因為疫情期間......
每一檔股票上漲都有他的原因，但有一種漲叫做有發行可轉債，近期2421建準股價連日飆漲，除了市場目前在渲染AI伺服器散熱的作夢題材外，但或許這一切的劇本早就寫好了，只是又剛好順著勢產生更快速的加速上漲行情，以下就來分享一些關於籌碼面的變化解析。
在<財報狗教你挖好股穩賺20%>一書中，作者主張業績數字如果無法真實帶來現金流入，那就可能存在財務造假或是應收帳款難以收回的問題，因此排除營業現金流對淨利比為負的公司能夠有效提高投資組合的安全性及績效。
增資在國內外的研究文獻中均一致認為對股票的未來報酬有負面效果。增資後的企業多數在未來三年內不僅在股票報酬低於市場6%，其營運相關數據也會隨之惡化。那回到最開始的問題，國泰金股票該認嗎？到手的股票該賣嗎？
答案是該認，但要盡早賣出。
在之前的文章中，我們定義了品質因子，並且經過回測發現，在台股市場投資高品質的股票是可以長期贏過大盤的，但高品質股票為何能夠帶來超額報酬？相信這是許多量化投資者以及價值投資者皆未想過的問題，以下我會引用各項文獻來說明此問題。
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