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財報分析2 - EPS應用

更新於 發佈於 閱讀時間約 3 分鐘

EPS最重要的應用非本益比莫屬了!先來了解本益比如何計算:

本益比=股價/EPS

講白話一點就是要公司幫你賺一塊錢,你所要付出的代價(股價)。以統一(1216)為例:

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2018年底EPS為3.07塊

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2018年底股價為69.8

所以統一2018年底的本益比為69.8/3.07=22.736。

所以現在大家應該會算本益比拉!是不是很簡單啊~

本益比應用

運用本益比來推估股價是否合理的時候,首先要了解『相對比』的概念。我知道這樣講有點抽象,舉一個簡單的例子,假設你想買全新蘋果airpods pro(我也想買),定價7990,剛上市大缺貨,我記得水貨黃牛價格有來到一萬以上,這就是相對貴的時後;賣了一陣子後,消化完了買壓回到了正常價,過了一兩年開始出清準備出下一款airpods pro max,打折到了6990,這就是相對便宜的價。

接下來我們要開始了解本益比的運用拉!首先有個大前提是股價每一天都在波動,但EPS是每一季財報公布時才會結算前季的EPS,那就表示本益比事實上是會一直處於變動的狀態。這樣其實就有空間可以看拉!由於市場機制的作用,大多數股票的本益比都會維持在一個區間,廢話不多說,用實際的例子來看比較清楚!以裕融(9941)為例:

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可以觀察到裕榮的股價和本益比的關係,五色線是根據EPS算出來的本益比區間,有4、8、12、16、20、24倍時候的股價應為多少,這就形成了河流圖,然後我們看他的股價,會很神奇的落在一定區間!在12倍左右上下盤旋。為何會這樣呢?

其實一點也不神奇,由於市場機制的作用,投資人對於股票的價值都有不同的期待,久而久之就會形成一個『共識』,然後股價大概就都會在這個本益比區間循環反覆。那可能會有人問說股價會不會漲啊?當然會啊!公司業績好EPS成長股價當然會漲啊! (不過也不是說漲就漲,通常還要搭配某些催化劑,這就留到之後討論吧!)

所以我們根據本益比河流圖判斷裕融大概都落在12倍左右,往上會到14倍。剛好今天(1/10)裕融有公佈2019年整年自結EPS為9.46,合理計算目前本益比大概在12.26倍屬於合理偏低的區間。

使用本益比的前提

不是每檔股票都適合用本益比來判斷股價喔!前提是營收要穩定,每季的eps都要穩定的獲利,不能有太大幅度的變動。例如有公司預計今年財報不佳,就用賣出土地等資產的方式衝高eps,這時候就會比較危險拉!另外本益比低也並不代表是安全的股票,要配合眾多財報指標才能結論合理價值喔!之後我會陸續解說各項有用的財報指標!

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Hsiang Tai Wang-avatar-img
2020/02/16
歡迎也來看我們的:快速看懂「財報分析」❤️ 連結:http://bit.ly/2V2VULV
承熙-avatar-img
2020/01/11
這篇寫得很不錯,舉例也很容易理解。我也正在撰寫本益比的文章,有些觀念被你釐清了,讚喔!對了,裕融 2019 EPS 是 9.46 元,9.27 元是 201 8的 EPS 喔。
布萊恩-avatar-img
發文者
2020/01/11
我有發現剛改回來了,感謝提醒~!!:D
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布萊恩的沙龍
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