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從《真確》一書運用投資偏誤

2020/02/12閱讀時間約 5 分鐘
本篇文章,我分享自己從從《真確》一書中所觀察到的四種直覺型偏誤,能運用在投資決策上的偏誤,純屬個人心得感想,與您們分享做為參考。
1.直線型偏誤
2.恐懼型偏誤
3.單一觀點偏誤
4.急迫型直覺偏誤

這些直覺偏誤可能與投資並沒有直接關連,但或許能對投資決策上起到一些提示的效果。

1.直線型偏誤

您曾有這樣的經驗嗎?我們看著不斷上漲的走勢K線圖,”感覺”應該還能繼續往上飆漲,而忍不住跳進去追高...,卻忽略了背後是更多的風險。

求真習慣
「為了扭轉「直線型偏誤」,我們要切記「線有各種形狀」,事情通常不會只有一種發展方法」。
漢斯羅斯林說:別假定走勢會是一直線,許多趨勢不是呈直線,而是S型、或駝峰型。(鐘擺來回的走勢)

霍華馬克斯則提醒我們:
「周期是必然的,樹再怎麼長也不可能長到天上去。」

2.恐懼型偏誤

世界看起來時常顯得比實際上更為可怕,正是因為「新聞媒體」深知恐懼帶來的「吸睛效果」以及自己的「注意力過濾器」(選擇性知覺)自動把資訊篩選過了,而留下恐怖消息的印象。

見血才是頭條
羅斯林提到人類的「恐懼型偏誤」,因此有好消息不成新聞的現象。所以新聞大多是報導壞消息,當你看到壞消息,要進一步提醒自己,好消息絕少會被報導。
求真習慣:
我們要懂得覺察恐懼正在吸引我們的注意力,然後意識到這些不見得是真正危險的事物。(我們生來就害怕衝突,高估放大了相關的危害)
「人類大腦的思考大部分是透過故事情境,而非透過機率分析;也就是說我們更容易被鮮明的資訊給吸引,而忽略了是否擁有正確性。」
在市場大跌時,新聞媒體開始大肆報導負面消息,市場的未來走勢總是看起來相當不妙,例如2019年8月的新聞報導:
1.道瓊狂殺800點!美債避險濃殖利率曲線倒掛(10年-2年)創07年以來首見
2.警鐘響起!美債殖利率暴跌,道瓊下滑近390點
3.美股黑色星期一降臨,美中接連出招 費半爆跌蘋果摔
或者回顧2018年12月的媒體報導:
1.美股大屠殺一日行情後,道瓊大跌近800點
2.擔憂政府關門,道瓊大跌414點 創10年最糟一週
3.葛林斯潘:美股牛市已結束,籲投資者「盡速尋求保護」
4.標普 500 指數恐繳出 1931 年以來最糟糕的 12 月表現

看看媒體所下的標題...吸睛效果十足,當我們覺察到恐懼型直覺偏誤、或者負面型直覺偏誤的存在,或許能避免掉重大的錯誤投資決策。

《主力思維日本神之散戶》,作者Cis提到:
當你都覺得很可怕的時候,也可能代表機會來了。

3.單一觀點偏誤

投資人有時候會「選擇性知覺」只注意到負面事件而忽略正面事件(或者相反),他們的理解和解讀很少能夠取得平衡和中立。優秀投資人則可以同時感受到正面和負面事件,客觀衡量事態狀況、冷靜的做出分析。


求真習慣:
懂得覺察單一觀點可能侷限自己的想像,不妨試著從許多角度來看問題。

檢驗你的想法,別只看支持自身觀點的正面佐證,此外別人的專業也有其侷限,同樣也得小心。
而我自己也無法避免這種大腦決策上的偏誤,所以我在2019.2.22寫了《如何避免團體迷思?》用來自我提醒。(概念是取自《高勝算決策》、以及《知識的假象》兩本書)

內容如下:
重點在於,投資人的心態「很少」會對有利和不利的發展給予「相同的重視」。大多數的發展都有有利和有害的一面,但投資人通常只會牽掛其中一面。

而在2019.3.9寫的《不要與FED抗衡》也是自我反省,由於已事先戴上了偏空的濾鏡,所以就容易忽視了聯準會於1月底開始出現貨幣政策的180度大轉彎,轉為鴿派言論以及技術面的明顯轉為強勢。
傑西李佛摩說:當市場走勢沒有驗證你的看法的時候,看法一點價值也沒有。
當然這都是「後見之明」,在當時會怎麼走,實際上沒人可以百分之百確定,而所有的看法都需要搭配自身的「交易週期頻率」做為調整因應,直接套用他人的看法是危險的。)

4.急迫型直覺偏誤

事情很少是現在不做就沒機會了,也很少是二擇一不可,當急迫型直覺出現時,此時大腦的分析能力幾乎形同關機。
求真習慣:
懂得覺察到某個決定看似急迫,其實絕少是真的很緊急。
任何對未來的預測都不是鐵口直斷,而是有不確定性;如果誰不承認這一點,你就得提防當心。
不管是投資或者生活中的交易買賣談判,您可能都有聽過「立刻行動,不然永遠就沒機會了。」這是他們有意觸發你的「急迫型直覺」,聽著他們說現在就要行動,大腦就會很難妥善思考、接著匆促做出決定,然後後悔。

你有沒有曾經這樣的經驗:

「如果我現在不趕快買進這檔股票,我可能會失去最好的上車機會了」。

因從別人聽來的明牌產生急迫型直覺因而買進;

買東西時,店員跟你說這件商品只剩下最後一個囉!

業務跟你說要趕快做決定囉!不然很可能就會錯過機會了。



還記得通常因急迫型直覺偏誤而產生的行動,最後的結果是什麼嗎?



歡迎您分享您曾有過的「直覺型偏誤」經驗!


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