付費限定文章

編輯嚴選

學習建立對股市的防疫與抗體

每次造成股市崩跌的原因都不太一樣，再有經驗的投資人都無法事先經歷過，例如這次的肺炎疫情，巴菲特都說活了89年才第一次見識過，但並不會因為沒見過就不知道該如何應對，而是按照投資的基本邏輯，以長期觀點，焦點放在一門生意上，而不是對股價的波動或預期，企業長期的獲利及營運風險都不會因為疫情而改變，在SARS疫情的時候是如此，在金融海嘯的時候也是。

但一般投資人不是巴菲特，市場劇烈波動會對投資人造成影響，這是人之常情，巴菲特和一般人有什麼不同？或許可以說他對於市場波動的免疫力極佳，或是有抗體，這不只是在邏輯上相信長期投資可以獲利，而是實際透徹的了解市場，了解所投資的企業，了解商業社會與人性，並且經歷過各式各樣的市場波動，還有極為雄厚的財力，極度有耐心，才能夠建立起來的免疫力。

一般投資人相信長期投資可以獲利，但是可能對企業與商業及人性的了解不夠透徹，也未必有足夠的耐心與財力，以致缺乏對市場劇烈波動的免疫力，理智層面想長期投資，情緒卻抵擋不了股價天天下跌的恐懼。

要建立對市場波動波動的免疫力，就像要在人體裡面產生抗體，就是必須先受到感染(或是注射疫苗)，免疫系統認識入侵的病毒就有能力抵抗，在股市經歷過崩跌，經歷過完整多頭與空頭的洗禮，就會瞭解崩跌是股市可能出現的自然現象，在可能崩跌的跡象出現時，懂得適當隔離(資金退出股市)防疫，或長期投資過程能夠無視波動與市場情緒，判斷價值而不受價格波動影響。