2018.10 投資不簡單

1720年鼎鼎大名的科學家牛頓在英國南海泡沫中損失了兩萬英鎊，他傷感地寫道：「我能計算天體運行，卻無法計算人類的瘋狂。」投資市場就是一群人的集合體，群體的行為會影響籌碼的流向，進而影響短期的股價，因此在股市中很容易出現羊群效應，也就是追漲殺跌。在股市中，你可以做投機、也可以做投資，兩者的持股心態完全不同。

投機賺價差需要考慮買賣的摩擦成本，在市場的時間可長可短，除非對景氣/趨勢/個股價位的判斷很精準或運氣好或多空雙作，在股市開始修正前離場，不然也難逃損失，心理壓力也不小。投機的人大都喜歡重壓及融資，如果是以全部的資金投入，只要還在市場的一天，看對了大賺一筆，看錯了隨時畢業離場；有時候看對了100次，抵不上看錯了1次。加上使用融資，遇到市場或個股大幅修正，要有隨時上斷頭台的準備。投機者要具備好的眼光看對趨勢及挑對個股+嚴守操作紀律停損停利+一些好運氣，才能大賺小賠。因此，長期投機在市場賺價差的人真的不簡單。

不同於投機，投資就是買一家公司的股權，長期當股東領股利，如同巴菲特所言：「若你不打算持有某只股票達十年，則十分鐘也不要持有。」十年是一條很漫長的投資道路，會面臨各種利空利多、股價來來回回漲漲跌跌，萬一看錯了還有可能下市，我相信大部分的人都做不到。長期投資需要的是看對好股票的眼光、在便宜價勇敢買進、耐心持有及每年股息再投入。如果你看對了一家好公司，在便宜價買進加上每年股息再投入，錢滾錢的威力(複利)會讓財富快速成長，如同滾雪球效應。因此能夠長抱好股票不為價差所動的人，真的不簡單。

今年（2018年）10月大盤開始由萬點向下修正，幾乎沒有任何反彈直接下殺14.2%（10/2的11064點 -> 10/26的9489點），中小型股早就腰斬再腰斬，這一波修正幾乎集中在權值股，如果趨勢一旦形成跌到10年線（約8500點，跌幅23.2%），十年一次的財富重分配機會又來了，正是啟動價值投資模式的時候，買進後長期持有讓資產翻倍。