美國股票市場焦點
11/09~11/13–2020|事業買賣情報|
2020/11/16閱讀時間約 4 分鐘
在Pfizer宣布疫苗效果後，今年受惠的科技股在市場上被拋售，包含軟體股，SaaS，雲端遠距等類股。
我們列舉幾檔反應較大的股票：
1.2U(TWOU):這是一間線上學習的網站公司，與其他線上課程的公司不同，TWOU是直接以學校為服務對象提供軟體服務的SaaS廠商，協助學校透過線上課程降低學生的學費，並希望能擴及到更多的學生。2U在11/06收在39.55元，週五最後收在32.38，週跌幅18%。
2.Peloton(PTON)：2012年成立的健身器材公司，第一隻產品是在kickstarter上募資發表的，主要產品是家用跑步機，但其跑步機可以連線雲端，並可參加線上的運動課程，11/06時最高價在132.79，但當輝瑞公布疫苗療效，投資人拋售PTON，認為人們將在疫情後傾向回到實體健身房。
其他包含遠端視訊ZM，遠端醫療AMWL，TODC，以及其他疫情受惠股如FVRR等都被投資人拋售，依據我們的看法，上週的拋售是基於恐懼，投資人普遍知道這些股票估值已非常高，而疫苗療效公布後，直覺的想像擔心一旦回復正常生活，這些科技受惠股的估值將會被修正，因此出現獲利了結的心態。
是否能快速回復正常？一些關於疫苗的訊息
1.藥廠進度：在輝瑞公布疫苗正向的測試結果後，藥廠Moderna也預期其疫苗將在11月中發表中期結果，而另家RNA藥廠Arcturus Therapeutics則預期1Q21將能開始供應，普遍來說，藥廠進度其實差不多，且即使是測試效果看起來良好，但Moderna認為，在2H21時才能提供足夠的疫苗給所有想接種的美國人。
2.國際組織說法：WHO認為輝瑞的疫苗將可在3月供應給最需要的族群。
3.各國政府：
- 10/22美國FDA批准Gilead的Veklury用於治療Covid-19
- 英國衛生大臣預計疫苗將在1H21推出。
- 美國CDC宣稱在2Q21到3Q21時疫苗才能對美國民眾開放。
- 美國過敏與傳病研究所所長福奇説2021下半年後才有可能普及。
目前看起來：
市場對疫苗未來正向的試驗結果將不會有太大反應，轉而關心普及的時間點，例如是否有相較輝瑞更容易普及的疫苗，目前輝瑞的疫苗是mRNA疫苗，過往未曾使用mRNA方法生產疫苗的方式，加上mRNA不太穩定，需要低溫保持穩定性來運送，其他的疫苗是否能克服此點？如果有，或許將激起市場對及早普及的想望，進而再度將資金轉向價值股。
市場關注焦點：任何有利於疫苗普及的線索
疫苗普及最大的變數除了藥效，在於運送的方式。B-GO整理了幾家主要疫苗運送的方式，如前所述，藥效已經不是問題，市場在找的是，是否有機會叫市場共識2H21，更快普及的蛛絲馬跡：
1.BNT：即是輝瑞公布藥效的mRNA類型的疫苗，需施打兩劑，疫苗必須在-70C~-80C運送，在常溫25C下只能維持兩個小時，如放於冰箱2~8C間可以保存5天。
2.Moderna：一樣採用mRNA的疫苗，預估11月中公布中期療效報告，這疫苗僅需在-20C就可運送，在2~8C間可穩定維持一週。
3.J&J：這是重組病毒疫苗，僅需1劑，根據推測，可在-20C運送且可以在2~8C間穩定保存3個月。
其他有不少小型生物公司也加緊開發mRNA的產品如Arcturus，但目前看起來，大廠的進度似乎更快一些，如果要壓注在疫苗股的話，可能要進一步追蹤各家藥廠預估公布報告的時間點。
轉向復甦股是對資金行情退場的預估動作
莫忘今年Fed宣布購債計畫資金大寬鬆後，科技股不斷上漲的故事，疫情對科技巨頭如Amazon，Apple，Google等影響相對較小，甚至某些科技股在疫情期間仍能維持成長，即使估值高但卻是讓投資人感到安全的資產之一，原因就在於預期市場將維持資金行情：
【->疫情不退->資金維持寬鬆->(高估值+高成長)相對(低估值+疫情受害)安全->高科技股大漲】
但當近日疫苗正向的試驗結果公布後，資金迅速由科技股位移至旅遊，運輸等類股，顯見市場的思維已經改變：
【->疫情將退->資金政策退場->(高估值+疫情結束可能趨緩的成長)相對(低估值+疫情疫情結束可能停止衰退)不安全->高科技股大跌】
預料市場將在這兩種情緒間反覆測試，但或許投資人可以在其中找到：“成長動能不來自疫情”且“就算疫情結束也能受惠”的族群，如果在市場反覆測試時受到錯殺，倒是不錯的入場機會。
B-GO團隊調研
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