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獲利成長又低本益比是好股票？

若採用本益比概略評估一般企業股價，低本益比代表比較便宜，高本益比代表股價比較貴，但對於景氣循環類型的個股，看待本益比的原則不一樣，低本益比反而是股價相對較高的時候，因為景氣循環類股的獲利具有大起大落的特性，在獲利大好的時候，顯得本益比較低，但同時也代表是產業景氣的高峰，景氣的循環步調即將由高峰向下滑落，所以是股價的相對高檔區。

實際許多製造業都有景氣循環特性，雖不像典型景氣循環產業的大起大落，但在獲利特別突出的年份，有可能是股價相對高點，其中一個可能原因是，如同景氣循環股的特性，景氣已經達到高峰，另一個可能原因是基期已經墊高，獲利相對不容易再繼續大幅成長。

在需求的角度，除非是快速成長的新產品，如果某一年度的需求(或庫存)大幅增加，接下來的需求有比較高的機率是逐漸減緩，或是進入產業的庫存調整，