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選股前要區分股性差異

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當股市處於上漲過程,一般觀點認為只要股價維持趨勢持續上漲,不預設股價高點,即使目前看起來股價很貴,說不定未來企業獲利很好,股價只是領先表現,等獲利追上來,股價相對就不貴了,這是合理的推論,現實情況也是如此,只是企業獲利成長的狀況並不容易預估,相對應的合理股價除了基本面因素之外,還有市場心理因素的影響,對於企業獲利及股價的想像,無法避免因各種不確定性因素而高估或低估,股價則隨著市場對於前景的推估而波動。


各種不同型態的企業獲利波動變化有很大的差異,有些是營收變化比較小,獲利穩定,有些是維持穩定成長,另外有些企業的營收獲利波動較大,營收獲利波動較劇烈的企業,股價波動也相對較劇烈,常見的波動劇烈型股票多屬於景氣循環類股,如原物料類型的塑化鋼鐵,航運,或電子產業裡的記憶體面板等,獲利(預期)好轉的時候,市場認為景氣進入正向循環,企業獲利及股價都有正向表現空間,易呈現一致的追價行為,所以景氣循環股常也是重要的人氣指標股。


因為同時具備景氣,企業獲利,市場人氣等面向的內涵,盤面存在景氣循環類股的熱絡表現,是股市漲勢的重要訊號現象,不過,好的觀察指標,不一定是好的投資標的,一般而言,景氣循環股並不適合中長期投資,原因是獲利不穩定,



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王俊忠的沙龍
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