【產業巨頭系列-台積電】法說會展望超樂觀，明燈開示？透漏了什麼？

新年不到現在兩周，台股多頭列車停不下來（14000->16000），最大原因便是最大權值股台積電也從534元衝破600元大關，接下來就讓我們一探究竟，本次第四季法說會重要內容有哪些？又透露出什麼投資方向呢？

一、2020年第４季財報表現一級棒！

二、2021年好還要更好，擴大資本資出、上調長期成長率

• 2021年第一季營收展望淡季不淡（圖三）。傳統上第一季為電子淡季，加上過年工作天數少，單季營收通常較低，但本次2021Q1營收財測預估為 127~ 130億美元，將再創新高，優於去年旺季Q4。
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• 2021年營收成長年增率+14%~16%（mid-teens），且傳統旺季下半年依舊優於淡季不淡的上半年，可見全年營收金額有望逐季創高。
  
• ž 2021年各應用平台需求強勁復甦中，HPC、車用需求將優於公司營收平均成長率，Phone、IOT則會接近平均，而後段的先進封裝等製程將稍優於平均。
  ž 公司表明將進入另一個更高成長區間，將2020~2025年長期複合年增長率預期從+5%~10%上調為+10%~15%，每年營收都雙位數成長破歷史紀錄，並大幅擴大資本支出（CAPEX）至250~280億美元（圖四），去年也才 172億，年增率最高可達62%，是非常驚人的投資規劃，主要是為了擴大先進製程產能與技術優勢朝3nm邁進。

總結：產業龍頭台積電明燈開示，多頭列車難停！