明白了投資的概念後,應怎樣開始實際行動呢?

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你是否都覺得,投資股票很複雜呢?

你是否都覺得,投資股票很複雜呢?

在上一篇文章,討論過一些重要的投資概念,接下來,我們來談談投資的實際操作吧。

大多數朋友都覺得,投資股票很複雜,不知道從何開始。其實,可以將整個過程,簡單分為三個部分:

  1. 了解公司前景
  2. 建立關鍵指標
  3. 追踪公司表現

了解公司

投資股票的第一步,其實跟投資一盤生意一樣,需要明白這個生意是怎樣賺錢。例如,它的產品或服務市場有多大,最近幾年的盈利有沒有增長, 主要的競爭對手是誰,等等。這些資料都可以在公司的業績報告中找到, 但只看一年的報告是絕對不足夠, 最少應該看連續三年的才可。

因為,在報告中除了公司前景,也可以了解管理層的執行力。在看連續三年的報告時,可以看到當公司遇到問題時,管理層有否提出解決方案,之後又是否能夠說到做到。

了解公司是三個部分中最重要的,因為這部分的結果,會決定是否買入這公司的股票。相比起其他兩個部份,這部份也是最花時間的。但是,

只要耐心地通過了這部分,大家會發現之後的,都是相對地簡單和輕鬆。

當完成這部分後,如果覺得這公司是個好的投資選擇,就可以繼續第二部分,去建立關鍵績效指標。

關鍵指標

在上市公司的財務報告裏,每次都會列出一大堆不同的數字,如果要留意全部數字每一個的變化,要花的時間實在是太多和沒有必要。比較有效率的方法是:

在財務報告中,選定幾個最關鍵性的數字,之後每次看報告時,只集中在這幾個數字的變化。

舉例,一間專營的巴士公司,由於是政府授權獨家經營,營業額的增長一般都非常穩定。但營業額越高,需要的汽油量和司機也會越多。所以,對這間公司的業績來說,營業額的變化不是關鍵,汽油和司機工資的支出才是關鍵的指標。因為,這兩個支出直接影響到公司的盈利表現。

相反,一間商場管理公司,由於盈利是包含商場本身的物業估值,隨著每年估值的上落,盈利也會跟著調整。所以,單看盈利的變化是沒有意義,有時候甚至有誤導性。管理公司主要的經營收入是商戶的租金,也就是公司的營業額。因此對於管理公司,營業額的變化絕對是關鍵指標。

這方法看起來有點困難,但事實上是挺簡單的。因為,經過第一部分對公司的了解後,要找出那些關鍵性的數字,應該不是甚麼難事。

在選定關鍵指標後,就可以分段買入公司的股票。然後開始第三部分,去追踪公司往後的表現。

追踪表現

大家不要誤會,追踪公司表現,不是去關注公司每天的股價上落。因為,

我們在意的不是股價表現,而是公司的業績表現。

大部分的上市公司,每半年都會發表業績報告。由於我們已經知道,那些數字是關鍵指標,所以不用每次從頭到尾把報告看完,只需要留意關鍵指標的變化。

如果公司業績做得不錯,那只需簡單地看看報告,了解公司最新的情况,有空時再慢慢閱讀。

如果公司業績下跌了,可以仔細地查閱報告中『管理層討論與分析』的部分。一般在這些情況下,管理層都會解釋業績不好的原因,和提出解決方案。我們需要做的是,分析管理層所說的是否合理。然後,在往後的報告中,觀察解決方案的進展和成效。從而決定,是否繼續投資在這間公司。

投資效率

有朋友可能會覺得,每次投資都要完全了解公司,太費時間了。其實,要花大量時間的情况,只會發生在投資第一個新類型的公司下。

原因是,當投資在同一類型的第二或第三個公司時,對所屬的行業都已有一定的認識。所以在了解公司時,能大大減少所需的時間。還有,同一類型公司的關鍵指標,也不會有太大的分別。

因此,隨著投資經驗的增長,投資需要的時間會減少,和變得更有效率。

說到底,投資從來沒有不勞而獲,無論是時間 (自己做功課) 或金錢 (請他人代勞),都是要付出才可能有收獲的。



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