講在前面：
本篇純屬個人投資經驗分享，非投資建議，投資一定有風險，請務必依自身能力與可承受風險做投資決策，本文對任何人的損益不負任何責任。
前幾天，在參加股東會前，
與一個想學習理財兄弟的咖啡聚上，他問了我：
「你平常在看你的投資標的時，重點都是看什麼呢? 」
我回答了他，我之前在「投資隨記27_不看新聞的我所做的功課」與「投資隨記70_不看新聞的我，是如何掌握持股的最新資訊」中所做的功課。
他聽完後說道：「阿? 要看的東西好多喔，那我再問深一點，就是如果只看一個最重要最重要的重點，先掌握後再學其它的，像你這種做極長期投資，如果每個投資標的只看一個重點，我想要先從那邊開始學習的話，要從哪裡開始看比較好呢?」
老實說，我還真的沒有想過這個問題。
於是我跟他一起好好把我手上每個投資標的中，
我認為第一個該看的重點，分別釐清了一下。
以下，就是這次討論後的筆記：
1、八大股：月看營收，年看年報。
這檔八大股，是我的衛星持股，之前在「投資隨記136_第一檔零成本，達成」一文中所提到的，就是這一檔。
先來看支出，因為它一年的成本+費用+一些拉里拉雜的支出約20-22億（營收越高支出越高），所以我們暫時以高估的22億來預估。
所以在收入的部分，只要一年賺超過22億，就是賺錢。而且，它因為擁有另一間八大股26%多的股權，加上一些其它的收入，每年在業外約有2-3億的業外收入，這邊暫時以低估的2億估計。
大致的用高估費用低估營收做保守的規畫後可知，基本上，只要它每月營收在2億以上，加上業外收入，我們就在EPS的部分，可以有4.8元以上的期待。
所以，就成本與費用差不多就這樣的一間公司而言，決定最終是否能夠達成發給我們要的股利最大的要件，就是營收。
營收好，股價與股利就會好。
營收不好，股價與股利就會受到影響。
是以，除去一些疫情之類事件的影響。每月最重要的，就是要看它的營收狀況。雖說有淡旺季，但加加減減如果能夠維持在2億元的水準，我基本上就不會去理它。
另外在每季季報公布後，再看一下季報內的累積EPS是否達標。（要記住它於2023年後於公開資訊站公佈的EPS不含另一間股數，要把EPS*0.67才是接近最終用來計算股息的EPS）
當然，如果真的要長期投資，也絕對不能只看營收。每年公佈的年度財務報表以及年報（很厚的那一本）也是我另一個會看的重點。
每次參加股東會前，會好好的把這本年報看完，除了看財務狀況之外，也會看股東結構、大股東股權的異動（是否有質押…等等），還有公司經營的概況，是否有遇到風險，如果有重大的問題，比較急的，會寫信或電洽那間公司的財務部門詢問與確認，比較不急的，就會將問題匯整後，於股東會上請董事長或財務長再為開示了。
以上，大概就是這檔八大股我會注意的重點。
2、官股銀行：注意政府股權的變動
投資官股銀行，我基本上的態度是：不用去管它。
因為政府是大股東（財政部11.49%，台灣銀行7.45%），不含獨董的9個董事在內，財政部與台銀佔8個，所以，所有的經營，都是政府說了算，而且政府比你還在意這間公司是否賺錢，雖然仍是會有酬庸的職位存在，但還是會找比我厲害的人來經營管理，沒什麼需要我們太去擔心，也沒什麼我們可以過問的部分。
但，有好有壞。
好處是：因為政府是大股東，它是受益者、也是遊戲規則制定者，在這個前提下，會讓官股銀行的營運先求穩定再求獲利，所以不容易倒。另外它所發的股利，佔政府的歲收數約千分之1，所以政府不論如何，都會好好的經營這家公司，讓它能夠每年穩定發出足以滿足歲收的股利。也讓同樣投資這間公司的我們，能夠獲得穩定的收入。
壞處是：也因為是政府說了算，所以政府要你幹嘛就得幹嘛，要你借錢給誰就得借錢給誰，所以當遇到政府在推動的重大策略，或是重大官商勾結的弊案時，官股銀行有時也真的跑不掉…= =
所以，政府會比你還在意這間公司，只要政府的股權未變動，以及沒有什麼大案子（希望不要再有…），其營運通常不會有什麼大狀況。
由上可知，官股銀行的部分，我只看政府的股權變動，只要政府還是最大的股東，我連營收季報什麼的，基本上都不會去看…（當然還是會看年報，但它穩定的經營與獲利模式，真的會讓人看年報看到想睡…）
唯一要注意的是，因為它被列為大到不能到的銀行之一，所以這幾年為了提升三率（普通股權益、第一類資本、資本適足率），現金會發的比較少，並用股票股利補足不足的部分。雖說股票股利可以當成再投入的複利，但退休的我，還是喜歡現金…
將再持續觀察，給它幾年時間。希望當它滿足了大到不能倒的銀行之三率要求後，在現金的部分可以回到至少1年1元的水準了~
3、ETF的部分：注意是否有照遊戲規則走，以及遊戲規則是否有所變更
老實說，投資ETF，比投資官股銀行還不用做功課。
因為有一批比我厲害不知道多少倍的人，在幫我管理這50間公司的投資，並持續的依照既定的選股原則更替成分股（雖然有很多操作我看不懂…當然還是有掉漆的，但仍是有很多證明他們是對的…）
唯一要做的，就是要注意基金公司是否確實按照公開說明書來走。其次，就是要注意ETF的公開說明書是否有變更。因為這個會影響到它原本的遊戲規則，影響成分股的數量與組成，還有配發給我們原本的收益分配數。
如果有變更，就要注意變更後所帶來的影響。
如果沒變更，基本上每年就是持續投入，等待收益分配而已。
拿今年來說，比較需要注意的，大概就是接下來七月份開始季配息，如果分成四次單筆未達2萬的，還可以省一筆補充保費。但如果超過單筆2萬的，就沒什麼差別，要多刷幾次銀行簿子，也佔不了太多時間。
如果行有餘力，基本上就是看看樂活大叔的文章與柴鼠兄弟的Youtube頻道。
其它的，真的沒什麼要做的事。
---------
小結：
雖說，做功課絕對沒有那麼簡單，真的沒有…
但還是再次感謝那位兄弟所問：
「如果一檔股票只看一個重點，我會從哪裡開始看?」的問題
讓我再次的釐清了一些想法，
也讓那位兄弟至少知道了，在眾多的資訊與資料中，
可以從哪個重點開始著手做功課，
並藉此為基礎，持續學習，以增加自己投資的功力了。
．八大股：月看營收，年看年報。
．官股銀行：政府股權變動。
．ETF：注意是否有照遊戲規則走，以及遊戲規則是否有所變動。
以上這次與兄弟討論出來的心得，
我相信除了可以讓那位兄弟在接觸這些投資標的時，
可以有個開始做功課的切入點之外，
相信他未來也可應用這樣的方式，
釐清自己對投資標的的思維，
不論是能夠帶來得以發放足夠股利的營收數字，
或是不可撼動的遊戲規則。
只要努力學習並找到屬於自己的重點，
至少，是個不會人云亦云的開始。
在此做個筆記，分享給所有朋友們。
也希望這幫助到兄弟的一篇，
能夠對大家有所幫助啦~~
